欧元区政府以低成本发行超长期债券的机会正在逐渐消失

据路透社网站12月22日报道，自全球金融危机以来，欧元区各国政府在超低利率时代享受了巨大好处，能够以极低廉的成本弥补预算赤字。除了比较传统的10至30年期债券以外，一些国家还发行了超长期债券。但对于欧元区国家的政府来说，以极低利率发行50年甚至更长期限的债券，这种机会或许正在消失。各国债务机构主管、银行交易商和投资者异口同声地警告，近几个月长债收益率大幅上升，各国政府恐怕很难再像2016年那样以前所未有的规模发行50年期、70年期和100年期债券。特别是特朗普当选美国总统引起一轮债市抛售。不仅一些基金公司的部分长债投资仍亏损约10%，而且对长债的需求以及发售长债的金融逻辑或许都在减弱。

2016年比利时发售了数以十亿欧元计的50年期债券，西班牙、意大利和法国亦如此。奥地利10月时发售了70年期债券，并已启动立法程序以允许其发售长达100年的债券。2016年爱尔兰和比利时以私募方式发行了100年期债券。但是对于已买入这类债券的投资者而言，从养老基金到对冲基金在内，结果则是喜忧参半。据路透数据，目前奥地利和意大利债券的交投水准反映出损失约有10%，法国债券回报1%左右，比利时和西班牙债券有8%和10%的获利。特朗普11月赢得美国大选引起债券价格下跌以来，各国债券价值都有所下降。欧洲央行本月缩减每月资产购买规模后，跌势扩大。