宗数同比下降40.16% 2019上半年中资出海热度明显下降

根据晨哨集团研究部的最新数据监测，在刚刚结束的2019年上半年，中资共发起海外并购152宗，其中78宗披露了交易金额，金额合计615.83亿美元。宗数同比下降40.16%，环比下降33.62%，金额同比下降4.76%，环比下降15.57%。尽管中资出海热度明显下降，但企业在自身产业转型升级压力的驱动之下，对与海外先进技术和优质品牌的并购需求依然庞大。TMT、制造业以及消费品行业位列上半年中资企业海外并购前三热门行业。

数据来源：晨哨并购

其中，6月份中资发起的海外并购共有19宗，9宗披露了交易金额，金额合计约105.31亿美元。交易宗数同比下降51.28%，环比下降24.00%，披露交易金额同比下降47.98%，环比增长1153.35%。19宗交易中，有3宗为前期状态更新，16宗为新增交易，6月新增交易环比下降36%。包含宣布、签约、交割状态在内的交易共计12宗，披露金额合计6.81亿美元。

本月北京投资方出海最积极，包括丝路基金、国药资本和中信金属等在内的企业都纷纷进行了海外布局。英国和俄罗斯成为中资企业海外投资乐土，中资围绕两国企业各发生三笔交易，合计占比31.58%。能源\矿产行业并购活跃度最高，但医疗\健康行业交易规模最大，其中复星竞购拜耳动物保健业务是本月中资海外并购市场涌现的最大一笔交易，该项业务估值达90亿美元。

值得关注的是，多笔中资海外并购在本月传来重大信息。洛阳钼业收购Tenke Fungurume Mining（TFM）一案出现交易结构变更，公司拟通过CMOC BHR Limited自BHR股东处购买其所持BHR100%的股份，从而获得BHR通过BHRDRC间接持有的TFM24%的权益；山东如意收购以色列成衣制造商Bagir股权一案再度延期至2020年3月31日，这已经是该案的第三次延期；来自台湾的宸鸿科技和富邦集团相继退出对日本显示器公司JDI的注资，此前二者曾联合中国大陆的嘉实基金共同组成Suwa财团（Suwa Investment Holdings LLC），向日本显示器公司JDI注资600亿日元。随后，又有消息称浙江省政府已承诺支持该财团的面板工厂计划，这意味着该财团与JDI的计划仍未破局。而据最新消息报道，JDI证实，嘉实基金将向其注资3亿美元，其中1亿美元来自苹果（Apple Inc）。

此外，另有两宗中资海外并购案例因为不同原因宣布终止。6月19日，歌尔股份公告称，受市场环境影响，公司决定终止实施对美国模拟半导体解决方案供应商MACOM Technology的收购，此举意味着其向射频芯片的布局遭遇失利。此外，凯文教育（002659.SZ）宣布终止收购美国瑞德大学下属的威斯敏斯特合唱音乐学院 （Westminster Choir College）、 威 斯 敏 斯 特 音 乐 学校（Westminster Conservatory of Music）和威斯敏斯特继续教育学院（Westminster Continuing Education）。凯文教育此前表示，这是公司教育业务在全球布局的开端和关键。

从政策层面来看，中美贸易摩擦降温。中美两国元首在日本的G20峰会上举行了会晤，双方同意在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商，美方不再对中国产品加征新的关税并恢复对华为的出口。中美经贸关系的缓和为中美双边投资的有序开展奠定了基础。此外，我国改革开放进一步深化。国家发展改革委、商务部于6月30日发布第25号令和第26号令，分别发布了《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》，在服务业、制造业、采矿业、农业推出了新的开放措施，在更多领域允许外资控股或独资经营。