三年理性调整释放红利：我对外直接投资主打高质量牌

在全球贸易投资保护主义加速抬头的大背景下，全球直接投资增长受到很大影响。联合国贸易和发展会议发布的《世界投资报告2018》显示，2017年全球外国直接投资(FDI)下降23%，2018年全球直接投资将出现回升，增速最高可达10%。

当下，中国对外投资的规模与势头如何？中国对外直接投资政策怎么发力才能确保对外投资平稳健康发展？“一带一路”赋予对外投资哪些新内涵……诸多话题引起社会广泛关注。

我国对外直接投资增速超过世界平均水平

近日，中国贸促会研究院在京发布《中国对外直接投资战略研究报告》(以下简称“《报告》”)。《报告》认为，近10年来，我国对外投资年均增长27.2%，跻身对外投资大国行列。面对错综复杂的国际环境，中国对外投资砥砺前行，不仅提升了中国企业国际竞争力，进一步向价值链的上游攀升，还为东道国提供了更多的就业机会和税收，惠及全球经济，国际地位稳步上升。值得一提的是，中国“走出去”战略与管理体系不断调整，对外直接投资正处于历史最好时期。

中国贸促会研究院副院长路鸣表示，中国对外直接投资规模与质量全面提升，直接表现就是中国对外直接投资增速超过世界平均水平。2017年，中国对外直接投资流量1246.3亿美元，位居世界第3位；对外直接投资存量14820.2亿美元，位居世界第8位。综合来看，中国对外直接投资无论是存量还是流量，都位居世界前列，在全球具有举足轻重的地位，中国资本的全球影响力也愈来愈强。

“与美、英、德、日等发达国家历史同期相比，当前我国对外投资流量与存量均遥遥领先。”中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍在接受中国经济导报记者采访时指出，2016年，中国人均GDP为8123.18美元，中国对外直接投资流量分别是美国、英国、德国、日本人均GDP8000美元时期的9.28倍、2.41倍、9.45倍、19.26倍，对外直接投资存量是同水平时期美国、英国、德国、日本的11.16倍、1.86倍、13.49倍、24.38倍。中国对外直接投资流量占GDP的比重为1.61%，虽然低于同期英国的2.26%，但明显高于美国0.63%、德国0.53%、日本0.28%的水平。

据了解，在贸易和投资保护主义不断抬头的背景下，2018年1~7月份，我国非金融类对外直接投资累计实现投资652.7亿美元，同比增长14.1%，与2018年全球直接投资预计最高增长10%相比，中国对外直接投资实现了高增长。

对外直接投资国别布局更加均衡

赵萍分析认为，中国对外直接投资从无到有，经历了孕育、探索、稳步推进和理性调整四个阶段。2015年中国对外直接投资进入理性调整阶段之后，对外直接投资结构日益优化，由资源获取型向构建全球价值链和技术引导型转变，逐步形成发展中国家与发达国家并重的空间布局。

根据中国贸促会研究院测算，截至2018年1月底，中国境外投资备案企业(机构)共有27497家，企业数居前列的国家依次为美国、澳大利亚、俄罗斯、德国、日本、新加坡、韩国、印度尼西亚、加拿大，其中美国达到4000家。总体来看，中国对外直接投资国别布局更加均衡，对外直接投资没有出现过度倚重单一市场的问题。

从产业分布来看，中国对外投资产业分布也更加理性。2015年开始，中国对外直接投资步入理性调整阶段，虽然对外直接投资流量增长速度有所放缓，但是在全球中的份额升至10.14%，投资结构、质量效益不断优化。2018年1~7月份，中国对外投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、采矿业以及批发和零售业，占比分别为32.5%、15.8%、11%和9.6%。在风险较高的房地产业、体育和娱乐业没有新增的对外投资项目。

“一带一路”赋予对外投资战略新内涵

“一带一路”倡议是我国构建新时代对外开放格局的重要倡议，凸显了中国与世界的发展是紧密相连、相辅相承的。“一带一路”致力于世界经济的均衡发展，推动全球治理更加合理、公平、普惠，促进区域经济一体化，加快建设更大范围、更高层次的自由贸易和投资便利化，是对“走出去”战略内涵的丰富和扩展，为中国对外投资提供了更多的条件和机会。

在赵萍看来，“一带一路”倡议不仅为沿线国家带去了发展机会，也为中国制造业、基建行业“走出去”提供了动力。例如，中国企业在基础设施建设方面具备人才、技术、经验、设备等优势，无论是带资承包还是投资建设，都可高效完成。而“一带一路”的重点是实现亚欧海陆通道基础设施的互联互通，奠定亚欧国家经济发展的可持续基础，由此为中国服务“走出去”提供了契机，也有助于打造区域经济共赢新模式。

据了解，2017年，中国对“一带一路”沿线国家非金融类投资达143.6亿美元，占中国对外非金融类直接投资总额的12%，比2016年增加3.5%。涉及59个国家，主要投向马来西亚、巴基斯坦、新加坡、老挝、越南、印度尼西亚、俄罗斯等。对“一带一路”沿线国家并购总额为88亿美元，比2016年提高32.5%；在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同7217项，新签合同额1443.2亿美元，完成营业额855.3亿美元。

我国需要进一步完善对外直接投资战略

“当下，应根据新形势的发展需要，进一步完善对外直接投资战略。”赵萍强调，中国需要进一步完善对外直接投资战略。

据了解，“走出去”作为中国对外投资国家战略始于本世纪初，2000年10月，党的十五届五中全会首次提出实施“走出去”战略，这是中国对外直接投资战略的重要里程碑。2001年，“走出去”战略写入“十五”规划，标志着中国正式启动“走出去”战略。党的十八大确立了创新驱动发展战略，推动自主创新，加快“走出去”步伐，增强企业国际化经营能力，培育一批世界水平的跨国公司。十八届三中全会提出，推动“走出去”和“引进来”更好地结合，促进内外开放，加快参与、培育、引领全球经济合作新优势。党的十九大报告提出，加强开放力度，以“一带一路”建设为重点，遵循共商共建共享原则，坚持“走出去”和“引进来”并重，实行高水平的投资自由化、便利化政策，打造东西双向互济、陆海内外联动的全面开放新格局。

在赵萍看来，近20年来，我国对外直接投资面临的经济社会环境发生了巨大变化。中国已经从资本净流入国成为净输出国，对外直接投资继续位居世界前列。对外投资从资源寻求型转向资源、技术、市场全面寻求型，投资领域从商贸服务扩展到一般制造、高端制造、新兴产业等多重领域，投资形式也出现多元化发展。

“以前对外直接投资存在的资金短缺、市场依赖集中、非公企业弱小等问题基本得到解决，同时也出现了资金外流、产业转移、国内成本上升、就业压力大等新问题，需要根据新的国内外形势变化，进一步完善对外投资战略。”赵萍认为，新时代推进对外投资战略的举措，主要包括以下五方面内容：

一是对外投资战略的协同发展与路径配合。当下，对外投资战略的认知、内容、措施都到了适时调整时期，有关部门应该提上日程制定符合内外经济形势的可持续发展的对外投资战略。

二是正确处理政府与市场的关系，让市场主导。政府管理部门要转变观念，不必“指导”过细，政府的重要职责之一是完善市场经营环境，提高管理效率，使企业可以依据市场原则选择经营行为。

三是完善政府服务体系，鼓励发展第三方服务机构。高效的服务是政府实现对外投资战略的重要手段，政府有责任提供充足的公共服务产品，不仅要有服务意识，更要职责清晰。

四是健全对外投资法规体系，完善管理监督机制。加强政府监管的目的是保证对外投资的理性合规，而非封闭倒退，因此要平衡政府政策，适时调整完善，防止政策短期行为。

五是完善对外直接投资的支持体系。可通过简化管理程序、加大财税支持力度以及加强金融支持等，有效降低对外直接投资的制度成本，减轻对外直接投资的税收负担，进而提升对外直接投资企业的融资能力。