2018年上半年全球大型投资并购交易量创新高 资本市场人士警告市场风险

德《商报》8月9日报道，根据汤森路透（ThomsonReuters）的最新数据，2018年上半年全球并购交易量已攀升至2.5万亿美元，同比增长61%，创下新高。其中，以欧洲地区为主的超50亿美元的交易共计80笔，占上半年全球投资并购总量的一半，而中小企业的并购交易量则达2013年以来最低水平。最大一笔投资并购是消费品企业联合利华的重组，前五大投资并购中有两个来自德国。

资本市场人士对未来市场风险发出警告

新加坡主权投资基金淡马锡（Temasek）欧洲主管陈崇礼(Tan Chong Lee)指出，目前行业内预测2019或2020年美国将陷入衰退，或使投资人策略更为谨慎；科尔尼管理咨询公司(A.T. Kearney) 合伙人弗朗茨克(Ekkehard Franzke)指出，美国对华征收惩罚性关税、美国伊朗危机等因素使地缘政治风险增加，油价攀升、通货膨胀和即将发生的欧元区利率转折也令投资并购市场面临新的风险；汤森路透全球并购主管卡尔弗特（Leon Saunders Calvert）则警告，包括德国在内的投资并购市场的繁荣是由一系列大型交易引起的，这些大宗交易会掩盖投资环境在政治上和经济上的不稳定。

大型投资并购热潮还将保持数月

专家预计到今年年底大宗交易繁荣仍将继续。报道称，包括媒体巨头贝塔斯曼的服务子公司Arvato、空客供应商PFW Aerospace飞机管道系统业务、特种化学品公司赢创（Evonik）的加速甲基丙烯酸酯业务、蒂森克虏伯汽车零部件业务均在寻求买家。许多大企业希望出售个别业务，仅科尔尼管理咨询公司掌握的名单中，就有20多家寻找并购投资人的大型企业。

据金融数据提供商Preqin估计，目前私募股权投资者筹集的资金已达创纪录的3万多亿美元，将带动行业发展至新层面。这种集中的购买力也将满足未来一系列的投资机会。

然而，在利率上升的背景下，所有交易是否能够最终完成，需要打一个问号。美银美林的德奥瑞主管贝伦德斯(Birger Berendes)警告称，如果美国十年期国债收益率在未来保持在3％以上，那么市场情绪就会变化，并购热潮也许将比预期结束得更早。