法国赛峰集团收购Zodiac项目可能流产

3月15日，法国《世界报》发表了题为“赛峰忧心Zodiac困境”的报道，内容摘编如下：

2017年1月19日，法国航空发动机制造商赛峰集团（Safran）宣布，将提出每股29.47欧元、总额接近100亿欧元的价格，要约收购飞机座椅供应商Zodiac Aerospace，该笔交易将是法国最大的两家航空航天集团之间的合作，合并之后的新公司将成为位列GE和United Technologies Corp.之后的世界第三大航空航天供应商。法国总统奥朗德曾对这项并购协议表示欢迎，并称之为“漂亮的工业行动”。

然而，3月14日，两年内已经发布九次赢利预警的Zodiac再次下调利润预期，预计2016-2017年集团利润将较2015-2016年大幅下降10％。由于Zodiac延误了空客最新A350宽体客机座椅的供应，导致空客被迫推迟了飞机交付日期，这引起了多家飞机制造商客户的强烈不满。第一季度Zodiac的销售额仅24亿欧元，下降1.8％，股市一开市Zodiac的股价迅速下跌超12％。

Zodiac近期不良表现也引起了赛峰的不安。虽然赛峰集团首席执行官帕蒂高兰（Philippe Petitcolin）重申了“收购Zodiac的战略意愿”，然而“赛峰和Zodiac在未来谈判中，会充分考虑这些事实的后果。”很明显，赛峰不可能按照1月19日宣布收购时Zodiac的估值（83亿欧元）收购，因为如今Zodiac的市值已经低于67亿欧元。实际上，1月时，赛峰提出的收购价格已经引起了部分股东的不满，尤其是英国对冲基金TCI，后者认为Zodiac公布的最新数字充分证明了赛峰“花冤枉钱”。TCI的创始人Chris Hohn甚至在写给赛峰董事长Ross Mclnnes的信中威胁道：“如果不放弃这桩交易，就证明你无法胜任赛峰董事长一职，我们会在6月召开的董事大会上号召赛峰股东把你踢出董事会”。

目前看来，若想和赛峰达成这笔交易，Zodiac必须降低售价。如今不能排除项目流产的可能性。但赛峰似乎现在还不想直接放弃，而是希望重新谈判。赛峰认为要想重振Zodiac至少需要“两年的时间”。

（郭静）