《华尔街日报》称中国央行降准刺激信贷 汇率立场或有转变

华尔街日报3月1日发文称，中国央行发现自己陷入两难困境，在继续放松信贷以支持经济增长的需要和维持人民币稳定的公开目标之间艰难地寻求平衡。周一晚间，中国央行将商业银行存款准备金率下调0.5个百分点，预计将使银行释放人民币7,000亿元（约合1,070亿美元）资金放贷。此举标志着中国央行的立场较两个月前发生逆转，之前央行拒绝使用此类大力度宽松工具，担心可能会导致人民币走软。这一宽松举措发生在中国刚刚向二十国集团（简称G20）财长保证不会刻意推动人民币贬值之后，外界对此时出台这一措施感到吃惊。接近央行的一位官员称，对中国央行而言，不断加剧的流动性短缺给整个金融体系的稳定构成威胁，目前这已经取代人民币汇率稳定成为最大担忧。全球市场对周一中国央行下调准备金率的消息反应平淡。在中国央行宣布降准后，周一本就下跌的人民币进一步走软，创下约三周来最低水平。不过自1月中旬以来，人民币兑美元基本保持稳定。下调准备金率会鼓励银行放贷，增加人民币供应量，往往会让人民币承压。与此同时，随着中国经济放缓，越来越多的企业和个人正设法将资金转移出中国，这也对人民币构成贬值压力。分析师和经济学家表示，这意味着中国央行可能需要持续干预外汇市场，将人民币保持在合理范围之内。此类干预措施不仅会减弱货币宽松政策的预期效果，同时也会导致市场流动性收紧。造成最近现金紧张的很大一部分原因是中国资本外流急剧增加。作为衡量资本外流的一项指标，中国外汇储备1月份锐减995亿美元至3.23万亿美元。中国消费者在春节假日期间从银行取现也加剧了现金紧张局面。春节假期在两周前结束。中国的降准决定周二生效，是中国金融政策的突然转向，而目前正值外界对中国政府加强政策沟通的要求升温之际。中国央行周一宣布降准的同时没有做出书面解释，这与过去一年央行采取重大政策行动时的做法不同。与此同时，投资者和分析人士对出台进一步货币宽松措施的好处存有疑问。官方数据显示，1月份中国经济总融资规模增长强劲，但很多企业、尤其是小型和私营企业仍然抱怨很难获得贷款。此外，中国深圳、上海和北京等一线城市的房价近几个月已大幅上涨，加重了外界的担忧，即在中国目前寻求解决很多行业产能过剩问题之际，放松信贷将加剧资产泡沫。