世行：新冠疫情造成的金融脆弱性风险越来越大

《喜马拉雅时报》2月16日报道：2月15日世界银行的一份新报告称，发展中国家面临着由新冠疫情危机和不透明债务造成的金融脆弱性越来越大的风险。随着通胀上升和利率上升对复苏构成进一步挑战，发展中国家需要专注于创造更健康的金融部门。

根据《2022年世界发展报告：公平复苏融资》，由于家庭、企业、银行和政府的资产负债表密切相关，因此可能隐藏风险。今天，高水平的不良贷款和隐性债务损害了获得信贷的机会，并且不成比例地减少了低收入家庭和小企业的融资渠道。 世行行长大卫·马尔帕斯表示：“风险在于，由于金融脆弱性，通胀和利率上升的经济危机将蔓延。全球金融环境趋紧，许多发展中国家国内债务市场规模较小，正在挤出私人投资，阻碍复苏。努力获得广泛的信贷和以增长为导向的资本配置至关重要。这将使规模更小、更有活力的公司——以及具有更高增长潜力的行业——能够投资并创造就业机会。”

由新冠疫情引发的全球公共卫生危机迅速演变为一个多世纪以来最大的全球经济危机，导致增长遭受重大挫折、贫困率上升和不平等扩大。作为回应，各国政府采取了史无前例的大规模紧急支持措施，帮助减轻了一些最严重的社会和经济影响，并增加了主权债务水平——危机前许多国家的主权债务水平已经达到历史新高。应对措施还暴露了现在需要紧急解决的私人债务面临的几个挑战——包括报告不良贷款缺乏透明度、不良资产管理延迟，以及最脆弱的家庭和企业更严格或无法获得信贷。新的《世界发展报告》强调了几个优先行动领域，包括早期发现金融风险。由于很少有国家拥有同时应对所有挑战的财政空间和能力，因此它概述了各国如何根据本国情况优先考虑资源。在疫情期间对发展中国家企业的调查发现，46% 的企业预计会拖欠贷款。由于政府提供支持，贷款违约现在可能急剧增加，私人债务可能很快变成公共债务。尽管危机导致收入和业务收入严重收缩，但不良贷款的比例基本上没有受到影响并且低于预期。然而，这可能是由于宽容政策和宽松的会计准则掩盖了重大隐藏风险，这些风险只有在取消支持政策时才会变得明显。世行高级副总裁兼首席经济学家卡门·莱因哈特说：“在危机发生之前，往往是你看不到的事情最终让你受益。有理由预期许多脆弱性仍然隐藏着。” “现在是时候优先考虑及早采取有针对性的行动，以支持健康的金融体系，以提供推动复苏所需的信贷增长。如果我们不这样做，最脆弱的国家将受到最严重的打击。”报告还呼吁积极管理不良贷款。由于收入和收入下降，许多家庭和公司都面临着不可持续的债务水平。有效的破产机制可以帮助避免长期债务困扰的风险，以及向削弱经济复苏的“僵尸”公司提供贷款。改善破产机制、促进庭外解决，特别是对小企业而言，以及促进债务减免，有助于有序减少私人债务。在低收入国家，需要以有序、及时的方式主动管理急剧增加的主权债务水平。历史记录表明，延迟解决主权债务困境与长期衰退、高通胀以及流向卫生、教育和社会安全网等基本部门的资源减少有关，对穷人的影响不成比例。最后，至关重要的是努力实现包容性的融资渠道，以支持从历史性疫情中复苏。在中低收入国家，50% 的家庭无法维持三个月以上的基本消费。一般企业报告说他们只有现金储备来支付两个月的开支。家庭和小企业面临被切断信贷的最大风险，但获得信贷提高了低收入家庭的复原力，使小企业能够度过关门、继续经营，并最终发展壮大并支持经济复苏。数字金融工具和产品可以在评估借款人风险和在发生违约时提供追索权方面发挥关键作用，从而改善对信用风险的管理，促进放贷，并创造新的经济机会。实现公平复苏所必需的政策改革也为政府和监管机构提供了加速向更高效和可持续的世界经济转变的机会和路线图。气候变化是世界经济中被忽视风险的主要来源。精心设计的危机应对政策和长期改革可以鼓励资本流向更环保的公司和行业。