IMF下调全球经济增长预期

国际货币基金组织（IMF）近日发布最新一期世界经济展望报告，将2026年全球经济增速下调0.2个百分点至3.1%。报告指出，增长预期下调主要受中东地缘冲突影响，全球经济阶段性回暖与部分国家关税调整在一定程度上对冲了负面冲击。

在基准情景下，中东冲突影响相对有限，相关扰动预计在2026年年中逐步缓解，全球贸易与财政环境保持基本稳定。据此测算，2026年全球经济增速为3.1%，2027年回升至3.2%，整体仍低于近年水平，也低于本世纪前二十年平均增速。若不计本轮冲突影响，2026年增速本可小幅上调。与此同时，机构上调今明两年全球通胀预期，分别升至4.4%和3.7%。

分经济体看，新兴市场和发展中经济体下调幅度更大，2026年增速预期下调0.3个百分点。发达经济体预期基本稳定，低收入能源进口国受冲击最明显，部分发达能源进口经济体则因贸易条件变化获得一定支撑。

发达经济体2026年、2027年增速预计分别为1.8%和1.7%，较此前略有下调。得益于内需稳健、政策空间充足，中东冲突对发达经济体整体影响有限，仅欧元区、英国等能源净进口经济体压力较突出。

美国2026年经济增速预计为2.3%，较此前下调0.1个百分点。作为能源净出口国，美国受地缘冲突冲击较弱。年初联邦政府停摆结束后经济阶段性反弹，叠加生产率表现向好，为增长提供支撑。相关贸易调整对财政影响有限，2027年美国经济仍将保持2.1%的稳健增速。

新兴市场和发展中经济体2026年增速预计为3.9%，2027年回升至4.2%，整体受外部冲击明显大于发达经济体，影响程度因地缘位置、能源结构、资金流动等差异显著。亚洲新兴和发展中经济体增速有所放缓，从2025年的5.5%降至2026年的4.9%，2027年继续小幅回落。

中国2026年经济增速预期下调0.1个百分点至4.4%，仍高于此前更早阶段预测。报告认为，中美部分关税调降与中国稳增长政策发力，有效缓解了外部冲击。2027年中国经济增速预期维持在4.0%。

全球经济下行风险仍占据主导

报告明确，当前全球经济复苏的下行风险明显占主导，多重不确定性可能继续压制增长前景。

中东地缘局势若持续升级，可能引发能源供应剧烈波动，推高全球能源价格，并与部分国家内部政治压力叠加，加剧经济与金融市场动荡。全球贸易摩擦仍有反复可能，供应链扰动风险未完全消除。人工智能领域投资热度较高，但未来若市场重新评估盈利前景，可能导致投资放缓，影响相关增长动力。同时，全球多国公共债务高企、财政空间收窄，可能推高长期利率、收紧金融环境，压缩央行政策空间并推升通胀预期。

报告同时提到，全球经济仍存在上行可能，人工智能技术普及、结构性改革推进、贸易紧张局势缓和等，都有望为经济复苏提供助力。

全球通胀放缓趋势暂时中断

本轮报告一个重要变化是，全球通胀持续回落的趋势预计暂时中断。

数据显示，全球总体通胀率将从2025年的4.1%升至2026年的4.4%，2027年回落至3.7%。这一调整主要受能源、食品价格上涨推动，与此前持续放缓的走势形成明显反差。

报告指出，全球通胀走势分化仍将延续，主要受两方面因素影响：一是服务业通胀黏性较强，更多由国内需求与劳动力市场状况决定；二是各国经济结构差异，导致通胀演变路径明显不同。

具体来看，受能源价格传导、关税等因素影响，美国核心通胀回落节奏放缓，预计2027年回到2%的政策目标。欧元区通胀2026年将再度升至2%以上，2027年仍高于目标水平。日本通胀随大宗商品价格回落逐步放缓，趋近政策目标。中国通胀从低位温和回升。印度通胀在食品价格回落之后逐步回归合理区间。

（综合整理本报记者孙 楠）