金融市场将巴西2025年通胀预期下调至4.56%

据巴西通讯社报道，巴西中央银行27日发布的《焦点调查》报告显示，金融市场将该国2025年官方通胀指标——广义全国消费者物价指数（IPCA）的预估中值从4.70%下调至4.56%。

这份由央行每周发布的调查报告汇总了主要金融机构对巴西核心经济指标的预测。根据最新数据，2026年通胀预期亦由4.27%降至4.20%，2027年与2028年预期分别维持在3.82%和3.54%。

通胀目标持续承压

2025年通胀预估仍高于央行调控目标上限。国家货币委员会设定的今年通胀目标为3%，允许上下浮动1.5个百分点，即目标区间为1.5%至4.5%。受电费上涨影响，9月官方通胀率环比上升0.48%。巴西地理统计局数据显示，过去12个月IPCA累计涨幅达5.17%，创今年3月（0.56%）以来最高纪录。

基准利率维持稳定

为达成通胀目标，央行持续运用基准利率（Selic）作为主要调控工具。在9月17日举行的货币政策委员会会议上，决策层连续第二次将年基准利率维持在15%水平。此次利率决议综合考虑了外部经济环境不确定性及国内经济增长放缓等因素。

央行最新会议纪要表明，货币政策委员会拟将现行利率"保持相当长时间"以巩固通胀达标。分析师对2025年末基准利率的预估中值仍为15%，预计2026年将降至12.25%，2027年和2028年将进一步下调至10.5%和10%。

货币政策委员会通过调节基准利率实施宏观调控：上调利率可抑制投资过热，通过提高信贷成本引导储蓄，但过度紧缩可能阻碍经济扩张；下调利率则能降低融资成本，刺激生产与消费，但需警惕对管控通胀的削弱效应。

经济增长预期微调

本期《焦点调查》同时显示，金融机构对今年国内生产总值（GDP）增速预期由2.17%微调至2.16%。2026年经济增速预估为1.78%，而市场对2027-2028年展望趋于乐观，预计GDP增幅将逐步升至1.83%和2%。

在服务业与制造业扩张驱动下，今年第二季度巴西经济实现0.4%环比增长。2024年全年GDP增速定格于3.4%，不仅延续了自2021年（4.8%）以来的连续四年正增长，更创下近三年最高增幅。

汇率市场预期平稳

汇率方面，市场预计美元兑雷亚尔汇率今年末将维持在5.41水平，2026年末预期汇率保持5.50不变。