美联储主席称政策调整需观望 美联储7月降息呼声渐强

24日，美联储主席鲍威尔在向美国国会汇报半年度货币政策工作时表示，目前美联储仍有充足空间保持观望，将继续等待经济走势更加明朗，将根据即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡再考虑调整政策立场。本次听证会正值美联储连续第四次会议维持利率不变后不久。美联储的按兵不动引发了特朗普的不满，特朗普多次要求美联储降息，并认为美联储维持利率不变的决定导致美国政府的借贷成本居高不下。本次鲍威尔在回答国会议员提问时并未排除提前降息的可能，他表示未来美联储货币政策路径有多种可能，导致市场对美联储降息的预期有所升温。

美联储主席：对货币政策调整仍将保持观望

新华社报道，鲍威尔24日出席国会听证会时表示，关于货币政策调整，美联储仍将采取观望态度，因为其需要更好地判断关税对通胀的影响以及未来经济的走势。

鲍威尔在证词中说，政策对经济的影响仍然有很大不确定性。虽然关税影响预期在4月达到峰值后有所回落，但今年关税的上调很可能会推高物价并让经济活动承压。关税对通胀的影响既可能是短暂的，也可能更加持久，取决于关税效应的大小、完全传导至终端价格所需的时间等因素。

鲍威尔说，美联储公开市场委员会的责任是让更长期的通胀预期得到很好锚定，防止物价上涨变成持续的通胀问题。

鲍威尔在谈及美联储在7月议息会议上降息的可能性时说，如果通胀压力仍然得到控制，美联储降息的时刻将会到来，且降息宜早不宜迟，“但我不想指向某次特定的会议”。

鲍威尔还说，虽然近期数据支持降息，但这些数据反映的是过去，很多经济学家预计，关税将导致今年通胀水平显著升高。

美联储公开市场委员会在18日结束的货币政策会议上决定维持联邦基金利率目标区间不变。这是其自今年1月以来连续第四次决定维持利率不变。

美联储7月会议降息预期有所升温

北京《新京报》报道，上周，联邦公开市场委员会（FOMC）决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%至4.5%，不过近日，美联储内部对是否提前降息开始出现不同的声音。

近日美联储新任监管副主席米歇尔·鲍曼表示，如果通胀压力仍然可控，就应尽快通过降息来支撑就业和经济稳定，支持最早在7月降低政策利率，使其更接近中性水平，并维持健康的劳动力市场。美国芝加哥联储主席古尔斯比表示，到目前为止，贸易政策对美国经济的冲击比预期的要更温和一些，可能会恢复降息。此前，美联储理事沃勒表示，如果通胀持续稳定，7月会议上就可以启动降息进程。

而里士满联储主席托马斯·巴尔金则表示，美联储当下没有急于降息的必要。

鲍威尔称，美联储以外的所有专业预测者都预计，今年美国通胀将会上升，这就是美联储尚未采取行动的原因。如果不是因为预期今年贸易政策将导致通胀上升，美联储还会继续降息。

芝商所“美联储观察”工具显示：美联储7月维持利率不变的概率为81.4%，降息25个基点的概率为18.6%。美联储9月维持利率不变的概率为14.8%，累计降息25个基点的概率为70%，累计降息50个基点的概率为15.2%。

德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂及其团队在最新发布的研报中表示，当前美联储内部的分歧程度创下十年新高，这是因为美联储官员们在如何平衡通胀控制与经济增长之间存在根本性分歧。

根据德意志银行的研究，6月点阵图显示美联储官员对2025年联邦基金利率的预测呈现出高度的两极化分布，最常见预测与次常见预测之间的差距达到50个基点，为过去十年最高水平。

报告指出，若按官员数量加权计算，这种双峰分布接近历史纪录，表明美联储内部已分裂为两大阵营。

德意志银行认为，美联储当前面临的主要问题不是“历史性不确定性”，而是“历史性分裂”。

美联储内部的巨大分歧源于官员们对美国经济基本面的不同解读，官员们在如何平衡通胀与经济增长之间存在根本性分歧。

报告显示，在通胀预测方面，美联储官员们对核心PCE通胀的分歧达到过去十年最高的1个百分点。

展望未来，美联储内部的分歧是否会演变为实际的政策异议仍不明朗。报告预计，随着经济数据逐步明朗，官员们的观点可能逐步收敛，但短期内分歧仍将持续。