IHS Markit经济学家撰文谈2022年韩国经济展望及关键风险

IHS Markit亚太首席经济学家Rajiv Biswas于12月28日在《韩国时报》上撰文，预测2022年韩国经济将以3%左右的速度持续扩张，并认为新冠疫情仍是其经济的一个关键下行风险因素。

关于经济增长，文章预计，经合组织发达经济体和亚太工业国家将成为2022年世界经济的主要增长引擎。在这些国家较高的疫苗接种率和疫苗加强针的帮助下，预计疫情的影响将逐渐得到控制，这将支撑这些经济体继续扩大国内需求，并推动世界贸易的增长。文章预计，得益于世界经济稳固增长，韩国的出口预计将在2022年继续强劲增长。韩国最大的出口市场—中国—预计在2022年将以5.5%的速度增长，而美国经济预计将以4.3%的速度增长。随着疫情逐渐受控，防疫措施放松，私人消费将反弹，韩国国内需求预计也将在2022年恢复。文章指出，新冠病毒新变种对2022年经济前景构成了关键的下行风险，特别是奥米克戎变种在全球快速传播。同时，世界经济在2022年还面临一些关键的地缘政治风险，特别是两岸紧张局势的升级，以及俄罗斯和乌克兰之间的军事对抗。

关于2022年的供应链中断，文章指出，根据最新的11月IHS Markit采购经理人指数（PMI）调查，供应链问题正继续影响韩国的制造业。调查显示，韩制造业产出量连续第二个月下降，而新订单增长广泛停滞，制造商报告称持续的供应链中断给企业运营带来了额外的压力。值得注意的是，韩国11月份的汽车产量继续下降，按产量计算，同比下降6.6%，反映出供应链持续中断的负面影响。文章预计，2022年全球供应链中断将继续，一系列产品的新订单交货时间会很长，特别是半导体。这些中断预计将继续影响高度依赖半导体的行业的制造生产，特别是电子产品和汽车制造。在需求压力的基础上，全球许多公司正试图囤积更多的关键部件库存，以减轻未来中断的风险。

关于近期风险，文章指出，遏制新冠疫情对韩国经济的持续扩张仍至关重要。因此，应加强推广疫苗接种，并使用新冠口服药治疗。文章认为，通货膨胀的压力也仍然是近期的一个风险点。包括原材料价格上涨、供应链中断和高运费成本在内的各种因素可能会在2022年期间持续存在。因此，韩国央行可能在2022年进一步收紧货币政策。韩国央行关注的另一个关键问题是近年来房价的快速上涨，预计更高的政策利率将有助于遏制房地产行业的泡沫风险。

关于中长期风险，文章指出，韩国经济中长期前景的一个主要宏观经济风险仍然来自于家庭债务占可支配收入的高比例。到2020年，这一比例已经上升到200%，在所有经合组织国家中排名第五。推动这一债务比率上升的关键因素是用于购买住宅物业的大量抵押贷款。这助长了房产价格上涨，导致人们担忧出现投机性房产泡沫。如此高的家庭债务比率使宏观经济在高通货膨胀的情况下容易受到进一步大幅收紧货币政策的影响。

文章认为，韩国另一个关键的长期挑战是能否顺利向可再生能源社会转型。其他一些主要工业经济体在2021年期间面临电力短缺，部分反映了减少碳排放的政策努力。韩国通过开发氢气作为未来国内发电关键燃料来源，在使用氢气方面发挥了全球领导作用。

文章指出，长期的人口老龄化也会对韩国的经济和社会产生严重影响。65岁或以上的老年公民人数已经达到人口的16.5%，预计到2025年将迅速上升到人口的20%。同时，工作年龄人口（15至64岁）在总人口中的比例正在下降，从2021年的71.4%降至2041年的预计55.7%。韩国的人口老龄化已经导致潜在的GDP增长率从90年代中期的每年7%左右下降到2021年的每年2.5%左右。到2050年，由于人口老龄化，潜在增长率可能下降到每年1%至1.5%左右。因此，文章认为，韩国的一个关键政策优先事项应是进行结构改革，包括改变政策以提高劳动参与率，提高服务部门的生产力，加速数字化和进一步促进工业自动化等。