保加利亚和克罗地亚加入欧盟汇率机制

背景

保加利亚、克罗地亚已成为欧盟汇率机制（ERM Ⅱ）的成员，这意味着不久之后，两国将加入欧元区以及欧洲银行业联盟。这是欧元区国家自2015年以来的首次扩张。欧洲中央银行在其官网上宣布，欧元区国家与保加利亚、克罗地亚之间已达成协议。

解析

01

保加利亚和克罗地亚有望成为欧元区新成员

欧盟汇率机制Ⅱ（ERM Ⅱ）于1999年1月1日成立，是欧盟汇率机制I（ERM I）的后继机制，目的是确保欧元与其他欧盟国家货币之间的汇率相对稳定，为非欧元区国家加入欧元区做准备。一个国家如果想获得加入欧元区的资格，必须在参加ERM Ⅱ至少2年的时间内，没有发生紧张局势且没有主动下调该国货币对欧元的中心汇率；除此之外，还需要满足收敛准则，即马斯特里赫特标准，具体包括价格稳定、健全的公共财政、汇率稳定和收敛的持久性，以及国家立法与欧洲货币联盟（EMU）规则的兼容性。2020年7月10日保加利亚列弗和克罗地亚库纳被纳入ERMⅡ，对欧元的中心汇率分别为1.95583和7.53450。这是自2015年立陶宛加入欧元区以来，ERM Ⅱ首次纳入新成员国。根据要求，这两种货币对欧元中心汇率波动范围必须保持在上下15%以内。

02

两国金融体系与制度将向欧元区靠拢

如果保加利亚和克罗地亚在两年多的考察期内符合标准，那么两国有可能在2022年至2023年正式加入欧元区，这对于两国货币地位的提升具有重要意义，可能促成外币主权级别的提升。然而与此同时，两国也将失去本国货币政策的制定权。对于赴两国投资，以及与两国有贸易往来的企业而言，贸易伙伴货币从小国货币升级为国际储备货币，一定程度上可以降低汇率波动的风险，同时会增加对冲工具的可选范围，提高企业对汇率风险的防控能力。同时，两国的金融监管制度和银行体系会逐步向欧元区靠拢，企业需要及时关注相关政策变动并对相关业务做出调整，以确保业务的合规性。

信息来源：Novinite.com，中债资信整理