观察：拉丁美洲和加勒比的前景之增长的新挑战

（本文转载自微信ID econ_latinamerica 拉美经济观察）

前言

国际货币基金组织（IMF）西半球部门负责人AlejandroWerner在1月底发布了一篇文章对拉丁美洲和加勒比地区的发展前景进行分析研判，我们对该文进行翻译，在此推送。原文链接：

https://blogs.imf.org/2020/01/29/outlook-for-latin-america-and-the-caribbean-new-challenges-to-growth/

拉丁美洲和加勒比的前景

增长的新挑战

AlejandroWerner

2019年，拉丁美洲和加勒比地区的经济活动停滞不前，延续了过去五年的疲软增长势头，这使得重新刺激经济增长的任务紧迫性更强，也面临更多新的挑战。事实上，在2014至2019年期间，该地区的实际人均GDP以年均0.6%的速度下降，这与2000至2013年大宗商品繁荣时期年均2%的增长率形成了鲜明对比。

结构性和周期性因素导致经济疲软经济。在结构方面，潜在增长仍然受到投资低、生产率增长缓慢、商业环境欠佳、基础设施和教育质量低下的制约。在周期性方面，全球低增长和大宗商品价格、经济政策不确定性上升、一些经济体的经济再平衡以及其它经济体的社会动荡都抑制了增长。

区域性挑战

几个拉美大国政策不确定性上升，继续拖累经济增长。例如，巴西和墨西哥经济政策和改革进程的不确定性可能导致2019年实际GDP和投资增长放缓。

经济发展紧张的国家(阿根廷、厄瓜多尔)，在2018-2019年资本流动突然停止的情况下，持续的经济再平衡虽然有助于恢复内部和外部平衡，但也限制了经济增长。

最近，该地区的一些国家——玻利维亚、哥伦比亚、智利和厄瓜多尔——经历了社会动荡，这种动荡一定程度扰乱了经济活动。在这些国家，经济政策的不确定性也有所上升，因为各国政府正在考虑替代性的政策和改革，以加强增长的包容性，满足社会需求。前景和风险

最近的《世界经济展望》更新中提到,2020年该地区的增长预期将反弹到1.6%，而2021年则为2.3%，这主要是受到全球经济增长的逐渐加快、大宗商品价格的大致稳定、货币政策的持续支持、经济政策不确定性的降低以及紧张经济体的逐步复苏的推动。

然而，该地区也存在明显的下行风险。尽管此前的外部下行风险在全球同步放松货币政策和中美第一阶段贸易协定的签署后有所缓解，但一些新的风险又出现了，比如新型冠状病毒全球传播的潜在风险，这可能会严重扰乱全球经济活动、贸易和旅游。国内的和地区的下行风险也有所增加。社会动荡可能会在整个地区加剧，而经济政策的不确定性也可能会因为社会紧张局势和政策失误进一步提高。

政策重点

经济政策需要在重建政策空间并保持经济稳定与支持经济活并加强社会安全网之间取得平衡。

尽管各国社会动荡的起因和触发点各不相同，但它们普遍反映了人们对经济和政治制度某些方面的不满。今后政策的一个关键优先事项是重新刺激增长，同时要使增长更具包容性。促进竞争是重要的避免垄断的措施，垄断会对穷人造成不同程度地影响。尽管可能需要更深层次的政治改革，但解决腐败和薄弱的治理将有助于使政治体系更具代表性。

财政政策要支持经济增长，扩大社会保障体系，提高公共产品和服务质量。然而，在许多国家，预算中的支出空间仍然受到高赤字和公共债务的限制。这些国家需要提高支出效率，将支出从非优先领域重新分配到公共投资和社会转移支付中，并在中期增加收入，为这些经济社会领域的额外增长提供资金。

鉴于稳定的通胀前景、良好的通胀预期以及全球中性利率的下降，货币政策可以保持适度宽松以支持增长。

南美洲前景

在巴西，经济增长在2019年仍保持在1.2%的低水平，但预计在2020年将加速至2.2%，原因是养老金改革的批准提升了人们的信心，同时在低通胀背景下降低了货币政策利率。政府广泛的财政和结构改革议程的稳步实施，对于保障公共债务的可持续性和提高潜在增长至关重要。

在智利，鉴于社会动荡，以及为响应社会需求不断变化的应对政策频出，前景不确定性较高。在2019年底大幅下滑之后，经济活动预计将在大规模财政扩张和更宽松的货币政策的支持下逐步复苏，到2020年经济增长率将达到1%左右。

在哥伦比亚,强劲的国内需求促使2019年实现了3.3%的经济增长,并使得经常账户赤字占GDP的比例扩大到4.5%。预计2020年增长将加速到大约3.5%，这主要是受到持续的货币支持、委内瑞拉移民的流入、侨汇、土建工程以及近年来由于税收政策的变化带来的投资增长的推动。

在秘鲁，受全球贸易下降和政府支出执行不力的影响，预计2019年的经济增速将放缓至2.4%。随着这些因素在未来几年逐渐消失，预计2020年经济增长将恢复到3.2%，2021年将恢复到3.7%，通胀仍将稳定在央行的目标区间内。

委内瑞拉仍然深陷经济和人道主义危机之中。自2013年底以来，由于石油产量下降、恶性通货膨胀、公共服务崩溃和购买力下降，实际GDP收缩了65%。这些趋势预计将在2020年继续下去，尽管速度会有所减缓。严重的人道主义危机导致了历史上最大的移民危机之一，到2020年，移民到邻国的人口预计将超过600万（占总人口的20%）。

墨西哥、中美洲和加勒比地区前景

在墨西哥，由于政策不确定性以及全球和美国制造业生产放缓，经济活动在2019年停滞不前。随着情况正常化，包括美国、墨西哥和加拿大（USMCA）之间的贸易协定获得批准，因通胀预期得到良好控制而放松的货币政策，经济增长预计将在2020年恢复到1%。财政政策的着力点应该是使公共债务占GDP的比例下降，重点是增加收入，提高支出效率，加强财政框架构建。

中美洲、巴拿马和多米尼加共和国的经济增长预计将从2019年的3.2%反弹至2020年的3.9%，这得益于巴拿马一座大型铜矿的投产，以及哥斯达黎加和多米尼加共和国的宽松货币政策。在哥斯达黎加，继续执行财政改革法案中的所有措施将是重建市场信心和财政空间的关键。

在洪都拉斯，经济计划包括改善体制以及完善反腐败框架以支持重塑商业信心。而危地马拉预计将继续受益于新的行政当局的财政刺激政策和经济改革计划。萨尔瓦多新政府的促进增长议程取得成果，而尼加拉瓜不利的政治紧张局势对经济复苏造成了重大的不利影响。

在加勒比地区，经济前景正在改善，但各国之间存在很大差异。旅游业依赖型经济体的增长预计将在2020年得到加强。由于大宗商品价格大致保持稳定，预计大宗商品出口国的经济增长将出现温和复苏，而大型油田的发现和投产预计将在2020年提振圭亚那的经济。

该地区面临的气候风险仍然需要强有力的政策。潜在的增长继续受到结构性问题的阻碍，这些结构性问题包括公共债务水平高、金融体系薄弱、失业率高，以及极易受大宗商品和气候相关冲击的影响。一些国家已开始改善其财政状况，但其它国家仍需要进一步实施财政紧缩政策，以确保债务的可持续性。

翻译：郭凌威 校对：姚晨