资金外流：对泰国金融体系造成资金流通性压力

　　泰国的国际收支表自2008年5月到7月已经连续三个月出现逆差，总额达到45亿美元，而且在8月份还可能继续出现逆差。最新的资料显示，截至2008年8月22日的泰国外汇储备额已比2008年7月31日减少了36亿美元，同时8月份外国投资者在泰国股市净卖出了113.603亿美元的股票。国际收支表自年中以来持续出现逆差意味着泰国金融体系的资金流动性将趋向下降。如果上述态势仍持续的话，将不可避免地对泰国金融体系造成影响。 　　泰华农民研究中心认为，导致泰国国际收支表自2008年5月份以来持续出现逆差的原因是多方面的，包括投资者因对美国金融机构问题和经济状况担忧而将资金撤回，以缓解美国资本市场的资金紧缩问题，同时市场对亚洲国家尤其是韩国和日本的经济走势持更加负面的看法。另一原因是国内政局问题，特别是自8月底以来政局进一步动荡，且2008年9月2日早上政府宣布在曼谷地区实施紧急状态法，对国内外投资者的信心产生了重大影响。最近，穆迪投资者服务公司以及标准普尔（S&P）等信用评级机构都指出，如果泰国政治局势进一步恶化，将考虑调低泰国的信用评级。 　　因国际收支表逆差造成的泰国金融体系资金流动性减少，可能会影响商业银行的资金流动性以及金融市场与资本市场的走向。对于商业银行的资金流动性影响，截至目前其影响尚未显现，因为过去一段时间以来各商业银行不断推出回报率诱人的特别存款项目和汇票，以保持客户基础，和做好准备应对因《存款担保机构法》在今年8月起生效后出现客户提取存款并转向投资其它方面的情况。可以说商业银行提前吸纳存款或储存资金流动性的情况，使商业银行在近期内遭遇到资金流动性紧张问题的可能性不大。不过，各家银行所受的影响程度可能有所不同，取决于该银行的资金流动性。对于金融市场与资本市场的影响，金融体系资金流动性的减少必将对金融市场与货币市场造成影响。投资者对全球、美国、欧洲和亚洲经济状况的担心，以及造成资金流出和资金流动性减少的泰国国内政局等因素，都导致泰铢兑美元汇率出现贬值（2008年9月2日泰铢兑美元的汇率降至34.52泰铢/美元，为一年来的最低水平），迫使泰国银行须不时入市干涉泰铢币值的稳定性，同时今年9月的泰国股票指数也降至自2007年初或近19个月以来的最低水平。 　　对于资金流动性在下一阶段的走势，泰华农民研究中心预计，若对世界经济趋向低迷不振的担忧和泰国国内政局动荡问题仍持续不断的话，将难以避免地对泰国金融机构和金融市场的资金流动性产生影响。不过，若国内政局动荡问题能在短期内获得缓解和平息的话，所产生的影响将不会很大，因为金融和资本市场将能很快恢复正常，同时商业银行的资金流动性也不会进一步紧缩。若国内政局问题拖延不决或进一步恶化，进而导致各信用评级机构调降其对泰国的信用评级的话，金融体系持续未决的资金流动性问题可能使正面临着经济问题的各方面如投资、旅游及与民众消费有关的行业雪上加霜，进而最终打击国家整体经济。未来必须跟踪的事项是，信用评级机构对泰国信用评级的调整，因为若信用评级被调低的话，将提高各方的融资成本并进一步拖累国家的投资和经济增长，同时信贷的发放规模也将同样受限。此外，政府应密切跟踪监视资本流动和泰铢币值的走势，因为这不但将影响流动资金、金融市场和资本市场的状况外，还将影响国际贸易状况和对泰国整体经济的信心。