王小龙大使撰文—《对中国经济“一叶障目”式的观察是不可取的》

近期，新西兰各界高度关注中国经济。国际上也有很多关于中国经济的议论，“中国经济崩溃论”再度沉渣泛起。中国是新西兰最大的贸易伙伴，这种关注我非常理解。至于所谓“中国经济崩溃论”，此前已一再被事实证明不过是一些人的主观臆望，其背后的逻辑政治多于经济。我愿就中国经济谈谈我的看法。但在此之前，我想先分享一个中国成语：一叶障目，不见泰山。它的意思是，如果被一片小小的树叶挡住了眼睛，就会连面前高大的泰山都看不见。如果我们要准确地理解中国经济，这种一叶障目式的观察是极不可取的。观察中国经济，我的建议是：看全局，看长远。

中国经济是全球经济的重要引擎，也早已成为全球经济的有机组成部分，因此，观察中国经济要有全球“坐标系”的视角。今年以来，尽管世界经济复苏前景有所改善，但增长仍然乏力。世界银行预期全球增速仅为2.1%，国际货币基金组织估算发达国家将增长1.5%，发展中国家增长4%。在此背景下，上半年中国经济持续复苏，同比增长达到5.5%，给疲弱的世界经济带来一抹亮色。展望全年，世行等机构普遍预测中国将取得5%以上的增速。中国经济增速在主要经济体中名列前茅，仍将是世界经济增长的最重要“发动机”。

经济运行是否良好，可供观察的宏微观指标很多，但并没有一个模型或者一个指标就能解释一切，因此，观察中国经济要有“全景式”的视角。受全球需求走弱、国际环境变化等因素影响，当前中国部分经济指标增速确有所回落，但有更多指标反映出中国经济高质量发展的大趋势。例如，上半年消费对中国经济增长的贡献率达到77.2%，比去年全年提高44个百分点。前8个月，社会消费品零售总额同比增长7%，保持较快增长。同时中国产业升级保持良好态势。前8个月，高技术产业投资同比增长11.3%；服务零售额同比增长19.4%；实物商品网上零售额同比增长9.5%。这些数据都折射出中国经济增长动能优化取得了突出成效。

一些实时、高频数据对于预测短期经济走势具有重要参考作用，但却可能与经济中长期趋势背离，因此，观察中国经济要有“长历史”的视角。过去几十年，中国经济以接近10%的年均速度高速增长，是同期世界平均水平的3.5倍，但实际上中国经济增速并非是高位运行的直线，而是有高有低的曲线，甚至个别年份因多种因素增速较为缓慢。这说明，中国经济的跨越式发展从来都不是一帆风顺，而是我们在爬坡过坎中不断克服困难实现的。疫后经济恢复更是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，我们不回避问题，正采取积极措施加以解决。中国政府的政策工具箱还很充足，我们有信心不发生系统性风险。

我还想就一些新西兰朋友对中国经济溢出效应的关注谈点看法。由于全球通胀高企、大宗商品价格周期性调整、消费者偏好变化等多种因素影响，新西兰初级产品出口正在承压，中新贸易也因此受到一定程度的影响。但我们也要看到，中新双边贸易虽然遭遇了逆风，但仍展现出了极强的韧性。

从整体贸易看，今年前6个月，新西兰对华出口额达到98.5亿新元，比去年同期还小幅增长了0.5%。从贸易平衡看，今年第二季度新西兰总体贸易逆差环比大幅收窄，从29亿新元减少到3亿新元，而同期新西兰对华贸易顺差扩大至20亿新元，中国对该季度新西兰贸易逆差收窄的贡献率高达七成。从重点产品看，新西兰第二季度乳品、木材对华出口额分别环比增长21%和15%，本月初，全球乳制品价格指数又出现了四个月以来的首次上涨。我还想特别指出，明年1月1日起，新西兰对华出口的所有乳制品将享受完全的零关税待遇，这将极大提升新西兰乳品在中国的竞争优势。中新两国经济在结构上高度互补，这一点没有也不会改变。从中长期看，随着两国经济的复苏，双方经贸合作存在的巨大潜力将进一步得到释放，造福两国人民。

尽管国际风云变幻，但中国经济长期向好的基本面没有变，潜力足、韧性大、活力强、回旋空间大、政策工具多的基本特点没有变。我相信，明智的观察者不会因为个别的、暂时的问题，就看衰18万亿美元总量的中国经济，更不会放弃14亿人口规模且不断增长和深化的中国大市场。

Article by H.E. Amabssador Wang Xiaolong—Observing Chinese Economy: Don’t Get Your Eyes Covered by a Leaf

The Chinese economy is under spotlight in New Zealand recently, while the buzz claiming the collapse of China’s economy in some countries are resurgent. I fully understand New Zealand’s concerns, with China being the largest trading partner. However, the so-called Chinese economic collapse theory, as facts have proven time and again, is nothing but subjective assumption driven by politics rather than economics. I would like to add a personal note to the debate but before that, knowing a Chinese proverb could be helpful: 一叶障目，不见泰山. Literately it means, with a leaf covering your eyes, you can’t even see a huge mountain in front of you. The point here is, to make sense of Chinese economy, you can’t have your views overshadowed by trivial things. Here goes my tips: when observing the Chinese economy, look at the bigger picture with broad horizons.

The Chinese economy has long been an integral part and the growth engine of the global economy. Therefore, when observing the Chinese economy, one should have a global view. This year the global economy has begun to improve, but the recovery remains weak. World Bank projected the world’s economy will expand just 2.1% in 2023. Meanwhile, IMF’s forecasts for developed countries and developing countries were 1.5% and 4% respectively. Against this background, China’s economy continues to recover with a growth of 5.5% year on year in the first half of 2023, adding a splash of color to the sluggish global economy. As for the full year outlook, the Chinese economy is projected to grow 5.0% or above, according to most international organizations like the World Bank. In fact, China’s growth will outpace most major economies and remain a most important engine of global economy as it has for many years.

Whether the economy is doing well or not, there are a lot of macro- and micro-economic indicators to measure, but no single model or indicator can explain everything. Therefore, when observing the Chinese economy, one should have a panoramic view. Given the sluggish global demand and volatile international environment, some of China’s economic indicators did soften, but more augured well for the trend of the country’s high-quality development. Just to name a few. In the first half of 2023, consumption contributed 77.2% of China’s growth, more than 44 percentage points higher than last year. In the first eight months, retail sales of consumer goods went up 7% on a yearly basis. On top of that, the industrial upgrading in China maintained a favorable momentum during the same period. The investment in high-tech industries increased by 11.3%; services sector retail sales grew by 19.4%; online sales of physical goods rose by 9.5%. These figures show that China has made progress in optimizing its driving forces for growth.

Some real-time, high-frequency data are valuable in short-term economic forecasts, but they may deviate from the medium- and long-term economic trends. Therefore, when observing the Chinese economy, one should have a long-term view. Over the past few decades, China’s economy has grown at an average annual rate of about 10%, 3.5 times the world average. Well, the fact is, China’s economic growth is not a straight line running at a high level, but like a wave with ups and downs. In some years the growth rate even fell to a very low level due to various factors. In other words, the success of China’s economy has not all been easy to get, but by overcoming difficulties and obstacles. The road to post-covid recovery will not be smooth either. It will be more like a “wavy” and “zigzag” process. Fortunately, the Chinese government does not shy away from problems. Rather, we address them head-on. We have an ample policy tool kit which gives us confidence that we can forestall systemic risks.

I would also like to respond to some New Zealand friends’ concerns about the spillover effects of China’s economy. Due to high global inflation, cyclical adjustments in commodity prices, changes in consumer preferences and other factors, New Zealand’s primary industry exports are under pressure, and trade between China and New Zealand has also been affected to some extent. But we must see that despite of headwinds, our bilateral trade still shows strong resilience.

Here are some figures: For goods trade, New Zealand’s exports to China have been steady over the first six months of 2023, reaching 9.85 billion, a 0.5% increase over the same period of 2022. For trade balance, New Zealand’s trade deficit was 0.3 billion in June 2023 quarter, down from 2.9 billion in the previous quarter, while its trade surplus with China widened to 2.0 billion. This means that China contributed more than 70% to help shrink that deficit. For key products, dairy and wood exports to China grew in value for the June quarter, up by 21% and 15% respectively compared to the previous quarter. And there are good news coming. In early September, global dairy prices have risen for the first time in four months. Furthermore, all New Zealand dairy products will be fully duty-free from January 2024 under the China-NZ Free Trade Agreement, from which Kiwi dairy will be more competitive in the Chinese market. The high degree of complementarity between the two economies has not and will not change. In the medium to long run, as the two economies gradually recover, enormous potential of our economic cooperation is expected to be further released to benefit the two peoples.

In the face of changing international dynamics, the Chinese economy still enjoys strong resilience, tremendous potential, ample room for policy adjustment and great vitality. The fundamentals sustaining its long-term growth have remained strong. I trust any wise observer will not, simply because of few temporary headwinds, get stuck in pessimistic view of an economy of 18 trillion USD and a constantly growing market of 1.4 billion population.