中美对抗为何挡不住中企赴美上市？

近来，中美对抗不断升级，特朗普对华施压行动一波接着一波，特别是白宫出台的一个又一个与中国脱钩的举措对中国企业造成了很大困境，致使中国的发展环境面临前所未有的挑战。然而，有一个现象却让人“费解”，即两国企业在对方国家的投资活动依然活跃，基本没有受到明显影响。

在美国一边，金融、汽车、化工、服务业等领域的企业自年初以来继续加快进入中国市场的步伐。在中国一边，也有不少谋求发展的新兴企业“前赴后继”，顶着中美建交以来最强烈的“政治风暴”，冒着未来难以预料的政治风险，大胆赴美上市。最新统计显示，今年上半年，共有15家中国企业通过IPO登陆美国股票市场，与去年基本持平。今年在美上市的中国企业涉及生物工程、互联网服务、医药医疗、电子信息、教育培训等多个行业。

今年以来，美国对中概股上市在政策层面发出限制信号，特朗普总统也有意将控制中企在美上市纳入其对华遏制战略的范畴，舆论界对中企未来赴美筹资的前景出现悲观声音，一些持谨慎态度的中企也酝酿调整对美投资策略，但从总体看，美国股市并没有失去对中企的吸引力，多数中国企业似乎并不被特朗普的所谓“脱钩”行动所动摇，依然将美国作为走向世界的重要舞台，而今年以来赴美上市的中国汽车制造企业尤其引人注目。

8月27日，小鹏汽车以超出原发行区间15美元的价格正式登陆美国纽交所，开盘当日的收盘价为21.22美元，比发行价上涨了41.47%，市值达150亿美元，远远超出最初预期。随着小鹏汽车在纽交所的成功上市，作为当今中国造车新势力“领头羊”的三巨头全部实现在美上市，而且普遍受到国际投资者的追捧与青睐。

8月27日，小鹏汽车以超出原发行区间15美元的价格正式登陆美国纽交所。

此前，中国理想汽车于7月30日也成功登陆美国纳斯达克，发行价为11.5美元，开盘后直线上涨37%，达每股16美元。理想汽车从递交招股书到正式上市，不到20天时间，所募得资金将主要用于自动驾驶核心技术的布局、企业的战略扩张和新车型的研发。另一家中国新势力造车企业——蔚来汽车则在2018年就在纽交所上市，是继特斯拉之后全球第二家在美国上市的电动车制造企业，至今已成为新能源汽车的标杆性企业。

近年来，中国涌现了一批被称为“新势力造车企业”的汽车公司，其中蔚来、理想、小鹏三家是“新势力”群体的杰出代表。这些企业在技术、销量和用户影响力等方面都名列前茅，因而受到国际资本的普遍看好。产品领先、技术超前是这些企业的共同特点，它们普遍重视研发投入，虽然多数仍处于亏损经营，但它们都舍得在研发领域“烧钱”，如小鹏汽车去年的研发投入高达20.7亿美元。

蔚来汽车如今已成为新能源汽车的标杆性企业。

中国的新势力造车企业瞄准了新能源汽车的最新技术，力求掌握核心技术，建立自主知识产权体系，虽然成立时间不长，但发展势头令人鼓舞，业绩保持平稳发展。如理想汽车今年一季度的营收比去年同期大幅增长，达8.5亿元，毛利润为6800万元，成为首家实现自我造血的新势力车企。这些车企纷纷抢滩美国股市，其主要原因不外乎以下几个方面。

一是新能源汽车是一个资金高度密集的新兴行业，门槛高、资金需求大，没有源源不断的资金保障，很难取得成功。而美国是全球最大投资市场，其股市更是机制健全、管理完善、融资成本低，尤其适合急需资金输血的初创企业。

二是在美上市有助于提升公司知名度，体现企业对自身发展的信心。在美国，公司上市的条件严苛，对上市公司的监管较严，如能在美国上市，说明公司的经营理念、市场前景和产品技术等受到市场认可，这本身就是公司自我价值的体现。

三是美国股市是全球最大股市，拥有成熟的管理体系，融资效率高，特别是投资者比较容忍高风险企业的上市，因此较为适合资金密集型的新势力造车企业。

四是中国赴美上市的车企本身具有良好的发展前景。新能源汽车是一个“烧钱”的行当，但又是一个充满发展前景的行业。经过多年的粗犷发展，中国电动车行业开始进入优胜劣汰的成熟期，生存下来的车企在发展定位、研发投入、产品质量等方面都具有明显竞争优势，是行业中的佼佼者，具有在美国上市的实力地位。

五是这些中国企业坚信全球化的大趋势不会改变，他们并不因为特朗普政府的“脱钩”行动而动摇国际化的步伐。他们相信，好的产品一定会赢得市场，建立在好产品基础上的公司一定会赢得全球股民的青睐，而将企业推向全球最大股市是检验企业筹资能力的最好途径。