中建联合西门子斩获伊拉克1.6GW电站修复再建项目

"据伊拉克当地消息，中国建筑与西门子公司日前与伊拉克电力部签署了Baiji（拜伊吉）1.6GW双燃料电站的修复再建项目。"

我们通过以下8点，对该项目和市场进行一个简单的梳理：

1. Baiji（拜伊吉）距离巴格达200公里左右，是伊拉克的工业重镇，不仅有最大的炼油厂还有化肥厂等一系列的工业设施，所以一方面对电力要求较高，另一方面也是伊拉克造血的引擎之一。

2. 鉴于此，当年无论是美国还是ISIS（伊斯兰国）都是把Baiji作为了争夺（占据）的重点，下图为美军和美国官员当年进驻Baiji工业设施的图片。

3. 本项目最初由西门子+埃及的Orascom拿下，据称当时的修复再建金额约13亿美元；但由于种种原因（国复咨询推测一是因为融资原因，二是因为西门子和Orascom之间的合作原因），项目未能落地。

4. 中国建筑早在1979年就在伊拉克设立了机构，1984年凭借着伊拉克两个水坝项目一下晋身当年ENR250的第21名，是最早在伊拉克开展业务也是吃到蛋糕的中资承包商，并且和彼时的德国企业结成了互信的合作关系，一直延伸到了中国国内的合作（比如北京的燕莎友谊商场、凯宾斯基饭店等），现在与德国西门子得合作算是再续前缘 —— 这也是国复分析企业国际化带来的红利效应的一方面。

5. 中途因为包括战争等原因，中建曾经撤出过伊拉克市场，近年来重返该市场，取得了不错的成绩，包括：

（1） 纳西里耶国际机场EPC工程总承包项目（中建国际+中建一局）；

（2）伊拉克美国大学（AUIB）附属医院项目（中建三局）

（3）米桑油田BUT永久营地&Work Base新建设施项目（中建一局）

6. 去年初，中国建筑+东方电气联合体中标伊拉克125MW祖拜尔燃气电站单改联项目，标志着中国建筑正式进入伊拉克电力行业。而本次Baiji项目是去年项目的10倍以上规模。（相关阅读：东方电气和中国建筑联合体中标伊拉克电站项目）

7. 国复咨询分析，本次项目中，中国建筑的职责除了土建工程、常规机电和控制系统和变电站之外，大概率要负责融资（或相当部分的融资）；从过去中建海外项目模式看，相比于电建、中交、中信等，融资其实是中建的短板，本次如能够取得突破，对中建的整体商业模式都可以有所带动。

8. 伊拉克近年来经济发展较为迅速，外汇储备节节攀升，是刻板印象里很危险，实则风险相对可控但机会众多且利润率较好的市场；国复咨询认为：相比于沙特这种“表面热闹、实则外卷、风险深藏在执行里”的市场，伊拉克反而是关注度较低、更朴实和可落袋的机会国别。