传音控股：聚焦“一带一路”新兴市场，“非洲之王”再起航

持续加码技术研发，勇当国产手机领头羊

上交所9月27日发布公告称，深圳传音控股股份有限公司A股股票将于9月30日起上市交易，证券简称为“传音控股”，证券代码为“688036”。作为中国手机行业出海的领军企业，持续的研发投入是传音控股占领非洲市场、保持良好竞争力的重要手段。2016-2019年上半年，公司研发投入分别为3.85亿元、5.98亿元、7.12亿元和3.49亿元，占营业收入比重分别为3.31%、2.99%、3.14%和3.32%。与已上市的30家科创板企业相比，公司研发投入仅低于中国通号，远高于其他科创板上市公司，且公司研发投入全部费用化，彰显出公司强大的盈利能力。

截至招股书签署日，公司拥有研发人员1500多人，本科及以上学历占比近90%，其中专家级技术人员约60余人，高级技术人才约240人。以2018年底数据计算，公司拥有研发人员1517人，远高于已上市30家科创板公司平均研发人数。

经过多年的研发投入和实践积累，公司取得了高度切合目标市场的研发成功，例如针对非洲市场的黑人肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术、暗处人脸识别解锁功能、拍照补光技术、防汗液USB 端口等，为公司占领非洲市场贡献了力重要力量。

截至招股书签署日，公司核心技术已形成专利共计630项，正在申请且受理的境内和境外专利合计项1,655件，其中受理的发明专利1,064件。专利申请主要方向为射频天线、电池快充、影像声学结构、图像处理、人脸识别、OS系统研发等，并拥有主要在研项目34项。

目前公司在上海和深圳建立了自主研发中心，与尼日利亚和肯尼亚等地的研发团队保持紧密合作关系。传音控股将募投资金主要用于上海手机研发中心建设项目、深圳手机及家电研发中心建设项目等，继续加码上海研发中心和深圳研发中心，完善研发体系。未来公司将借助大数据、云计算、互联网等新兴技术，持续提升产品质量和服务水平。

积极开拓新兴市场，“一带一路”催生市场机遇

“一带一路”是中国基于时代背景提出的重大发展战略；手机行业科技含量高，是我国重点培育和发展的战略新兴产业。

近年来，传音控股围绕共建“一带一路”及中非合作国家战略，业务布局取得重大突破。公司以非洲市场为基础，向全球新兴市场拓展，逐步建立起由非洲、印度以及多个人口规模较大的国家及地区共同支撑的市场格局。从收入构成来看，亚洲等其他地区收入占比从2016年的11.38%增长至2019年上半年的19.63%。

非洲、南亚、东南亚、中东和南美等新兴市场人口基数超过30亿，经济发展水平落后，人均手机保有量较小，市场空间巨大。根据IDC统计数据，以上述国家为代表的主要新兴市场2011 年至2018 年手机出货量和出货金额的年均复合增速分别为5.7%和9%，高于全球手机出货量和出货金额的年均复合增速分别为1.4%和7.2%。预计2022 年新兴市场出货金额将达到832.5 亿美元，仍将保持快速增长，成为全球手机销量增长的主要来源。

从产品结构上看，智能手机出货量占比在新兴市场快速提升，由2011年的10.67%快速增长至2018年的47.68%，公司智能机平均售价由2016年的405.86元/部增长至2018年的454.38元/部，带动传音控股取得量价齐升的双赢结局。公司智能手机销量由2016年的1661万台增长至2018年的3406万台，复合增速高达43.2%。同时，相较于2018年全球智能手机出货量74%的占有率，新兴市场仍存在产品更新、产业升级需求。

传音控股扎根于非洲市场，积极开拓新兴市场，深耕研发实现产品升级，其战略定位与“一带一路”市场高度契合，未来有望借助4G到5G的产品换挡期，在新的科技信息浪潮中实现长足发展。