【安永洞察】安永发布《2022年上半年中国海外投资概览》

► 中国全行业对外直接投资687.8亿美元，同比下降3.6%；非金融类对外直接投资542.4亿美元，同比增长0.6%；其中，对“一带一路”沿线国家和地区非金融类直接投资同比增长4.7%，持续领先整体增速1。

► 上半年中企宣布的海外并购总额为160.6亿美元，同比下降36%；尽管二季度单季宣布的并购金额较上年同期和一季度均有所增长，但全球市场前景高度不确定，增长料难持续2。

• 从行业角度，按交易金额计，前三大热门行业为TMT*、先进制造与运输以及医疗与生命科学；采矿与金属业本期交易金额和数量均录得大幅增长，均同比增长约一倍；另外上半年消费品行业交易金额录得十年来最低水平，同比大幅下降81%。

• 亚洲重回最受欢迎的海外并购目的地，交易金额与数量均位列第一，按金额计，本期最受欢迎的前十大投资目的地中，亚洲国家占到一半，包括韩国、新加坡、印度、印度尼西亚和菲律宾；本期中企对澳大利投资兴趣逆势回升，交易金额和数量分别同比增长115%和140%，按交易数量计，最热门行业为采矿与金属业，占比超三成。

► 对外承包工程新签合同额1,035.8亿美元，同比下降6.2%1。

*注：TMT行业包括科技、媒体和娱乐和通信业

安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示：“目前，世界经济陷入衰退的风险正在增加，中企海外投资正面临愈发复杂的挑战——区域地缘政治冲突不断对全球经济复苏带来诸多持续挑战，包括不断上涨的全球能源和粮食价格，许多发达和新兴国家通货膨胀率一再创新高等；同时部分发达国家的加息热潮正导致一些新兴市场的资本外流增加，进而增加了宏观经济波动的风险；此外，国内疫情反复使经济增长放缓，许多中企利润空间压缩，外加国家政策鼓励资本内循环，预计短期内大多中企对海外投资仍将保持审慎态度。然而，我们也注意到在一些转型发展领域，中企正积极进行海外布局以抢占市场先机，如在新能源汽车领域，产业链上中下游均有头部企业加速国际化发展，分别进入欧洲、美洲和东盟等热门地区，未来预计绿色产业有望成为带动中企海外投资的新动能。”

 

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对外直接投资：非金融类对外直接投资平稳发展，聚焦实体经济领域投资

商务部数据显示，2022年上半年中国全行业对外直接投资687.8亿美元，同比下降3.6%；其中非金融类对外直接投资542.4亿美元，同比增长0.6%，流向租赁和商务服务业、批发零售业、制造业、建筑业、科学研究和技术服务等领域的投资均呈增长态势。对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资100.3亿美元，同比增长4.7%，持续领先整体增速，占同期总额的18.5%，较上年同期上升0.7个百分点，主要投向东盟国家、巴基斯坦、阿联酋和孟加拉国等。

图表1：中国全行业对外直接投资额（亿美元）

*表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等

资料来源：中国商务部月度简明统计数据

图表2：对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资额（亿美元）

*表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等

资料来源：中国商务部月度简明统计数据

海外并购：二季度中企海外并购录得增长，但短期市场活跃度仍趋下降

2022年上半年，中企宣布的海外并购总额为160.6亿美元，同比下降36%，降幅收窄；二季度单季宣布的并购金额录得反弹，同比增加35%，环比增加96%。上半年宣布的交易数量为243宗，同比减少9%，但5亿美元以上的大型交易显著减少。

图表3：中企宣布的海外并购金额（亿美元）

*表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等

资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年7月6日下载；安永分析

行业分析

图表4：2022年上半年中企宣布的海外并购前五大行业

按交易金额（单位：亿美元，%为同比增长率）

按交易数量（单位：宗，%为同比增长率）

资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年7月6日下载；安永分析

2022年上半年，TMT行业仍是中企海外并购最热门的行业，占总金额比重超三分之一；本期金额最大的一笔交易也来自于TMT行业，为中企并购荷兰某射频技术领域的领先企业。采矿与金属业是本期同比增长最多的行业，交易金额和数量均同比增加约一倍，尽管经济不景气，但优质的战略性矿产资源对中企仍具有较大吸引力。此外，值得注意的是，本期消费品行业交易金额同比大幅下降81%，为近十年来同期最低水平，相呼应的是上半年中国社会消费品零售总额同比下降0.7%，这也体现了投资者面对中国国内消费疲软的大背景在消费者行业海外投资保持了审慎态度。

区域分析

图表5：2022年上半年中企宣布的海外并购各大洲金额及宗数

亚洲：中企在亚洲宣布的并购金额和数量均位列第一，宣布的并购金额为62.1亿美元，同比下降25%；宣布的交易数量83宗，同比增加15%。按交易金额计，本期最受欢迎的前十大投资目的地中，亚洲国家占到一半，包括韩国、新加坡、印度、印度尼西亚和菲律宾；TMT和先进制造与运输业为中企在亚洲最青睐的行业。

欧洲：中企宣布的海外并购金额为52.4亿美元，同比减少50%，主要投向荷兰、英国和意大利，占中企在欧洲宣布的并购金额的近八成；宣布的交易数量81宗，同比下降13%。本期中企海外并购金额最大的一笔交易为中企收购荷兰某射频技术领域的领先企业。

北美洲：中企宣布的海外并购金额为28.8亿美元，同比减少36%，创十年内新低；宣布的交易数量42宗，同比减少44%。医疗与生命科学为最受中企青睐的行业，本期中企宣布的超六成的医疗与生命科学领域的并购投向美国；然而，受外商投资审查趋严和地缘政治等因素影响，尽管本期中企在美国医疗与生命科学行业的交易金额录得小幅增长，但交易数量仍同比大幅下降54%。此外，本期中企在美国TMT行业并购金额和数量同比分别大幅下降92%和77%。

图表6：2022年上半年中企宣布的海外并购前十大目的地（按交易金额：亿美元）

资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年7月6日下载；安永分析

对外承包工程：全球经济不确定性增强，中企对外承包工程新签合同额小幅下降

2022年上半年，中企对外承包工程新签合同额1,035.8亿美元，同比下降6.2%，新签大项目如中企中标沙特麦地那隧道基础设施开发项目，合同金额达9.7亿美元，以及中企签约东帝汶三座大坝的建设和供水项目的EPC总承包服务，合同总金额约6.3亿美元3；完成营业额706.4亿美元，同比增长4%。中企在“一带一路”沿线国家和地区新签合同额522.1亿美元，同比下降11.9%，占新签合同总额的50.4%；完成营业额384亿美元，同比下降2.4%，占同期总额的54.4%。

图表7：中国对外承包工程新签合同额（亿美元）

*表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等

资料来源：中国商务部月度简明统计数据

如有问题，请联系：

周昭媚 Loletta Chow

安永中国海外投资业务部全球主管、安永“一带一路”主管

邮箱：loletta.chow@hk.ey.com

电话：+852 2629 3133

何玉琼 Michelle Ho

安永中国海外投资业务部

邮箱：michelle.ho@jp.ey.com

电话：+81 70 2462 3618

赵宁宁 Nina Zhao

安永中国海外投资业务部

邮箱：nina.zhao@cn.ey.com

电话：+86 186 0016 6513

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中国海外投资业务部（China Overseas Investment Network，简称“COIN”）将安永全球的专业人员连接在一起，促进相互协作，为中国企业的国际化发展提供全球一致的高质量服务。安永在美洲区，欧洲、中东、印度及非洲区和亚太各区设置了专业的中国商业顾问团队，服务网络覆盖全球超过70个国家和地区。安永全球一体的服务网络使COIN能调动有敬业精神、具有丰富当地经验及深厚行业知识的专业团队为客户提供海外投资前、中、后各个阶段全程一站式的专业服务，帮助客户驾驭全球市场。网址：ey.com/zh_cn/coin

注：

[1] 资料来源：中国商务部

[2] 资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年7月6日下载；安永分析

[3] 资料来源：走出去导航网

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