俄政府拟扩大投保协议项下投资项目融资来源

俄《生意人报》3月22日报道，俄政府拟定了一份“路线图”草案，以进一步完善保护和鼓励投资机制框架下的制度建设，扩大投资项目融资来源。草案已于3月18日发至俄央行、财政部等部门，以及俄工业家和企业家联盟等商协会供研究。“路线图”实施期限至2024年，共包含32项举措，旨在吸引银行、保险公司、投资合伙企业乃至自然人参与其中。整体来看，草案已基本准备就绪，预计不会有根本性变化。

根据草案，俄政府拟推出的第一类措施是出台新的金融工具，微调现有金融工具，以扩大投资来源。包括一是建议允许发行具有表决权的优先股，取消对资本中优先股份额的限制，以吸引项目发起者的自有资金。二是发展股权融资，推动签署股东协议，启动交易所和众筹平台资金筹集机制。三是在债务融资工具方面，通过对投资者信用和资产证券化评级或者以补贴贷款形式，进一步拓宽投资者范围。四是推行“混合”工具，贷款与购买股份相结合，引入可转换债券和可转换贷款协议。

第二类措施主要涉及监管和取消冗余限制。一是建议修改投资合伙企业的要求（但不包括对参与者数量、融资金额等的限制），通过实行合伙企业登记制，将其纳入资本投资和规范交易信息系统，有利于促进该领域实现制度化发展。二是调整保险业和银行业监管，促使投资型保险资金为投资项目提供融资。三是对资本投资领域进行数字化试点（例如，远程创建法人实体）。四是吸引自然人资金，将自然人投资上限增至300万卢布（约合4万美元）。此外，俄政府拟取消“购买外国证券的激励措施”。