中部非洲经济与货币共同体（CEMAC）：2024年银行近一半流动资金投向各国公共债券

“EcoMatin”网站12月19日报道，根据CEMAC委员会发布的《2024年多边监督报告》，2024年，CEMAC银行业进一步加大对各国公共债券的配置，公共证券已吸纳约48.8%的银行流动资金。与此同时，银行对主权风险的敞口已升至资产总额的32%，明显高于2015年的约10%，部分银行该比例甚至超过50%，显示出对国家信用的高度依赖。

这一资金配置结构在短期内显著提升了银行盈利能力。2024年，银行业合计净利润增长13%，净银行产品增长9%，其中喀麦隆、刚果（布）和加蓬三国贡献了85%的净银行产品和91%的净利润。这一表现既反映了上述国家的经济体量，也体现出其通过本地市场加大公共债务融资的趋势。

然而，银行资产向主权债务集中，正在对实体经济融资形成明显挤出效应。监管机构数据显示，2024年银行对国库的总敞口高达76420亿中非法郎，相当于净自有资金的405%，远超25%的审慎监管上限。2017—2024年间，国家在银行信贷中的占比由24%上升至61%，中小企业和居民部门融资空间持续被压缩。

高度集中于主权债务也加剧了金融体系风险。在高度依赖石油和大宗商品收入的经济环境下，银行稳健性日益与财政状况捆绑，面临对手方风险、流动性风险、期限错配风险及系统性传染风险。

为应对上述问题，COBAC自2024年10月起实施差异化风险权重政策，初步抑制了银行对公共债券的配置比例。国际机构普遍认为，未来亟须推动金融资源重新向私营部门倾斜，以支持经济增长，并防范主权债务冲击演变为区域性银行危机。