经济增长削减债务 法国财政仍债台高筑

法国经济的持续增长使其在2022年减少了公共债务，但公共财政状况依然堪忧，债务绝对值逼近3万亿欧元象征性门槛。

法国国家统计局（INSEE）3月28日表示，公共债务占国内生产总值（GDP）的比例从2021年的112.9%降至111.6%，符合政府的预期。财政赤字好于预期，占GDP的比重从6.5%降至4.7%，低于5%的官方目标。

28日，经济部长勒梅尔称赞经济的“韧性”导致了这种改善，同时重申他“完全有决心”重振公共财政。

公共债务和财政赤字仍远高于2019年疫情前的水平，这是由于政府为支持家庭和企业而部署的一系列“不惜一切代价”补助措施所致。按绝对值计算，法国的债务在2022年一年内就增加了1264亿欧元，达到29500亿欧元，逼近3万亿欧元的象征性门槛。

财政赤字1249亿欧元，这受益于财政收入增加（占GDP的53.4%，2021年为52.6%），以及支出下降至GDP的58.1%（2021年为59.1%）。

收入增长7.3%（即957亿欧元），这要归功于法国经济在新冠疫情后的持续增长（2022年增长2.6%），以及通胀现象显著增加了增值税收入。荷兰国际集团（ING）经济学家德·蒙彼利埃（Charlotte de Montpellier）评论说：“这比我们担心的要好一点，但公共财政数据仍然不利”，法国仍然是“最糟糕的欧洲国家之一”。

为了恢复公共财政，政府主要指望于GDP增长快于支出增长，并预计前者2023年将增长1%，这一预测高于国际机构的预测。OFCE分析和预测部副主任普拉尼（Mathieu Plane）警告：“未来的困难在于，税收的强劲增长势头不一定会持续下去”，“到2023年，我们的增长轨迹将更加缓慢”。

政府将在4月中旬公布其公共财政的多年数据。现阶段，它预计2023年的公共赤字为5%，到2027年将逐渐降至低于欧洲上限——3%，而债务将在此期间稳定在110.9%的水平。

疫情以来的债务激增大大增加了债务负担，给公共财政带来了压力。而这也随着利率的上升而增加，因为部分未偿还金额与通货膨胀挂钩。根据INSEE的数据，公共借贷负担因此在一年内增加了151亿欧元，到2022年达到532亿欧元。

在现阶段，投资者们并不担心：法国债务被视作一种安全资产，与作为欧盟基准的德国利率的差异并未显著扩大。但来自欧盟层面的压力也将增加：在疫情期间被暂停的、将预算赤字限制在GDP3%、公共债务占60%的稳定公约也将很快重新启动。