美联储“风雨无阻”加息25基点 当日收盘美股三大股指跳水下跌

一边是2008年以来最严重的银行业危机，另一边面临40年以来最高的通胀率，美联储在“两难”之下，选择了继续加息，抗击通胀。

利率升至4.75%至5%

综合中新社、中新经纬、北京《经济观察报》、央视新闻报道，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）当地时间22日宣布，联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间。

这是美联储连续第九次加息，也是2007年10月以来最高利率水平。在几周前，美国硅谷银行（SVB）的倒闭被认为在一定程度上与美联储的连续加息有关。

自美联储2022年3月开始本轮加息，已累计加息475个基点，为近40年来最快加息速度。

但通胀压力依然存在，今年2月美国消费者价格指数（CPI）同比增长6%，是2021年9月以来的最小同比涨幅，仍处于高位，远高于美联储2%的目标水平。

美联储需要努力降低通胀，并稳定陷入风险的银行业。而这两个目标似乎存在冲突：对抗通胀需要更高的利率，但是加息对银行带来了流动性风险。

在此几天前，面对瑞士第二大银行瑞信的流动性危机风波，欧央行也选择了加息，在当地时间3月16日宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点。

美联储主席鲍威尔表示，银行业动荡促使美联储委员会“考虑”暂停加息，但其成员最终决定在“非常强烈的共识（verystrong consensus）”下加息25个基点。

对于近期美国银行业的风险事件，鲍威尔表示，“我们的银行系统健全且有弹性，拥有雄厚的资本和流动性。我们将继续密切监视银行系统的状况，并准备使用我们所有的工具，以确保其安全无虞。此外，我们致力于吸取教训，并努力防止此类事件再次发生。”

鲍威尔表示，通胀仍然过高，而且劳动力市场仍然非常紧张。“我们仍然坚定地致力于将通胀率回落至2%的目标。稳定物价是美联储的责任。”

利率决议公布后，美股三大股指出现短线拉升。此后不久，美国财政部长耶伦的讲话让市场转头向下。耶伦表示，政府不考虑为所有未投保的银行存款提供保护，言论引发美股下跌。

截至收盘，道指下跌530.49点，收跌1.63%；纳指下跌190.15点，收跌1.60%；标普500指数下跌65.90点，收跌1.65%。美国2年期及10年期国债收益率分别下跌20及16个基点；美元指数一度下探至102附近。

“美联储加息风雨无阻。”工银国际首席经济学家程实如此形容本次美联储的加息。他认为，在金融不稳定性加剧和持续通胀压力之间，美联储短期内将不再强求更激进的利率水平，但长期内并不会轻易改变货币政策的审慎基调。

本轮加息或接近尾声

对于未来加息预期，美联储此次议息会议后的声明表明态度。最新的声明中删除了“预期持续加息将是合适的”措辞，并预计一些额外的政策收紧可能是合适的，以形成足够限制性的货币政策立场。在确定未来加息幅度时，美联储将考虑货币政策的累积收紧、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性以及经济和金融的发展状况。

自2022年3月加息周期开始以来，市场惯于研究美联储会后声明以及鲍威尔与记者的见面会措辞，以寻找有关美联储未来政策路径的线索。

鲍威尔坦承，美联储在做出决定前几天曾考虑暂停加息，但得出的结论是银行业危机已得到控制，需要进一步加息以降低通胀。

“委员会将密切关注即将到来的信息并评估对货币政策的影响，”FOMC的会后声明称，“委员会预计，一些额外的政策紧缩可能是适当的，以便获得足够限制性的货币政策立场，使通胀随着时间的推移回到2%。”

该措辞与之前的声明不同，之前的是“持续增加”将适合降低通货膨胀。本次加息表述改为“一些额外的政策巩固可能是适当的”。市场分析，这可能意味着美联储对未来加息态度有所软化，暗示本轮加息周期接近尾声。

中金公司研报也称，声明暗示加息临近终点，近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。

点阵图中值显示，大多数美联储官员预计2023年底利率介于5%至5.5%之间，利率或将再上升25个基点。程实分析，从点阵图来看，年内利率中值预期将在5.1%，这意味着未来还有至少一次加息的空间，降息则大概率出现在明年。

中信证券证券首席经济学家明明认为，美联储未来加息将更为谨慎，5月是否加息将高度取决于风险事件演变、就业以及通胀数据。鲍威尔表示降息不是基础情形，市场降息预期存在过早抢跑的情形。

“降息并非迫在眉睫。”瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点认为，一般来说，当投资者开始预期降息及经济活动和企业盈利一旦底触，市场有望迎来持续的拐点。不过，美联储的行动和对经济的分析表明，这些条件尚未完全到位。