欧洲企业尚未感受到加息对经济的全面影响

《爱尔兰独立报》7月10日报道，尽管美国央行和欧洲央行以几十年来最快的速度加息以抑制通胀，但迄今为止，多数经济体都摆脱了之前紧缩周期引发的经济衰退。此轮加息对经济影响的滞后时间异常漫长。

周末在法国南部普罗旺斯举行的经济会议上，欧洲企业领导人质疑这种滞后将在何时及多大程度上对其借贷成本产生影响，尤其是如果央行继续加息的话。

欧洲央行政策制定者兼法国央行行长德加豪(Francois Villeroy de Galhau)在会上表示，欧元区利率在过去一年总共上升了四个百分点后，已接近峰值。只要有必要，利率就会维持在高位，以确保到2025年通胀率回到欧洲央行2%的目标。

欧洲央行上个月将利率提高至22年来的最高水平，并承诺本月再次加息，可能在9月再次加息。加息的全面影响比通常的情况需要更长时间才能显现出来，因为许多家庭和公司进入了借贷成本较高的新时代，现金水平稳定，这是疫情期间强劲储蓄的结果。此外，欧美劳动力市场都很强劲，企业利润迄今保持稳定，房地产市场总体正在降温，但并未出现混乱。

德国出口信贷保险公司安联贸易(Allianz Trade)负责人科基(Aylin Somersan Coqui)表示，（货币政策）的传导虽然来得晚，但会在今年年底产生影响。随着企业利润和整体经济开始衰退，借贷成本上升带来的压力将会随之而来。虽然短期内比较乐观，但如果出现政策错误，尤其是央行的政策错误，会有经济下行的风险。

咨询公司普华永道（PwC）的一份报告显示，爱尔兰今年前六个月的破产水平比去年同期大幅上升54%，迄今为止，有321家企业破产，其中大部分是中小企业，因为它们正在高成本、不断上升的利率和遗留债务中挣扎。相当于每1万家企业中有25家破产，2019年为36家。

法国企业财务主管协会（AFTE）负责人Daniel Barneix表示，尽管未来几个月以更高的水平进行再融资，可能对最弱的资产负债表构成挑战，但对多数企业来说，借贷成本的上升将是渐进的。他预计债务水平会根据具体情况进行调整，而不会引发系统性危机。