国际清算银行：中国外储下降并非资本外逃所致。

《金融时报》3月11日报道，中国外汇储备出现史无前例的下降，更多地是由于人民币套利交易平仓及中国企业偿还美元债务，而不是由于陷入恐慌的中国人绝望地想办法把资金带出中国。这是国际清算银行(BIS)分析了全球银行体系的资金流后得出的结论。中国外汇储备已从2014年6月3.99万亿美元的高点，滑落至目前的3.2万亿美元。国际清算银行的分析涵盖了去年第三季度，中国的外汇储备在这一时期内下降了大约2850亿美元，其中部分原因是以欧元和日元等货币计价的外储估值的下降，这些货币在该季度均相对美元下跌。该机构发现，该季度境外银行对华净跨境贷款下降了1750亿美元，是有记录以来的最大跌幅。这部分资金外流中，大约120亿美元是由于中国存在境外银行的外储规模增加导致的，而余下资金外流的近一半（总计800亿美元）似乎是由套利交易逆转造成的。在2005年到2013年期间，人民币相对于美元的稳定升值（与中国债券和存款的收益率比美国高有关），促使企业和个人借入美元，再换成人民币资产持有。而之后美元对人民币走强，促使许多这类投机者对持仓进行平仓。为应对由此导致的对离岸人民币存款需求的下降，2015年第三季度，境外银行把它们存在中国内地银行的人民币存款降低了800亿美元，其中一半降幅来自台湾、香港、韩国、澳门和新加坡。国际清算银行发现，还有340亿美元的资金外流源自内地中国企业偿还跨境债务，这一趋势还可能是由于美元对人民币走强所导致的偿债成本增加。第三季度中国企业欠中资银行的净外币债务减少了70亿美元。加在一起，这些因素解释了银行业数据显示的1750亿美元外流中的1330亿美元。国际清算银行称，部分数据表明2015年第四季度延续了这些趋势。报道称，摩根大通(JPMorgan)也给出了大致相似的分析。安石投资管理公司(Ashmore Investment Management)研究主管简•德恩(Jan Dehn)相信，国际清算银行的分析对中国是积极的，该分析显示资本外流会随着企业的美元计价债务存量降低到更可持续的水平而自然结束，尤其是考虑到中国依然在产生规模可观的经常账户盈余。