投资者重点关注“两会”三方面经济信息

《金融时报》3月4日报道，在中国一年一度的人代会本周末在北京召开之际，投资者希望从“两会”中寻找蛛丝马迹，以帮助他们把握政策。报道指出了投资者重点关注的三个方向，首先是李克强总理在人大会议上的政府工作报告。该报告将会列出当年政策优先次序，展示当局打算如何平衡短期刺激和长期结构性改革，报告将提供有价值的线索。其中，最受瞩目的将是国内生产总值(GDP)增长目标，预计该目标会在6.5%到7%之间。若目标取在该区间的低端，将表明中国政府比较注重去杠杆和改革，但也意味着制造业和建筑业将面临更大痛苦。其次是财政部的中国政府的财政预算。人们普遍预计，由于当局试图以更大规模的财政刺激配合近期的货币政策放松，2016年的财政赤字目标会有所提升。如果财政支出被导向住房和基础设施等传统的增长推动因素，那将有利于机械、建筑及基本商品股票。不过，一些分析师预计财政支持举措会集中于营业税的减免，那将有利于小企业和服务业。第三种可能性则是会把重点放在教育、医疗及照顾老人等社会福利开支方面。第三个关注领域将是政府对“供给侧改革”的推行，以及关闭钢铁、煤炭和基础金属等产能过剩行业的“僵尸企业”的迹象。尽管政策大方向很清楚，但鉴于由此导致的失业、税收减少和贷款违约风险，政府推行这些政策的力度不那么确定。在应对产能过剩方面，比预期更大的推行力度将提振相关行业龙头企业的股价，这些企业将得益于减弱的竞争和较高的价格。对下岗补偿的大额拨款将预示政府会推行经济结构调整。