星展银行柯大任：至明年底料加息五次 美联储将采渐进式加息步伐

据新加坡《联合早报》12月16日报道，经济师预料，美国联邦储备局为避免市场恐慌，将会采取渐进式的加息步伐，从现在到2016年底加息五次，每次25个基点。

星展银行经济与外汇研究部董事总经理柯大任（David Carbon）认为，美国的就业情况并没恢复到2008年之前的水平，主要靠保健业支撑，同时通货膨胀率也偏低。如果真要符合这两个条件，可能得等到两三年后才是适当的时机。

从就业人口当中的非农就业人口比例来看，美国的就业率比2008年之前的正常水平低30％；如果排除保健业，就业率更是比之前少了45％。同时，过去近四年美国的核心个人消费通胀率其实持续走低，如果细看占经济六分之一比例的货物，过去近三年其实是处在通缩状态。

然而，联储局还是选择提早加息，柯大任相信联储局是希望有更多时间和空间，在不干扰市场的情况下，采取循序渐进的加息步伐。

柯大任说：“但是要慢慢加息，就得及早开始。目前看来应该是会一边观察一边决策。这样其实是充满风险的，因为无法预知下一次会不会加息。如果是时机已成熟才开始加息，就可以清楚知道一年加息几次，每次多少个基点。但按照目前的情况来看，也似乎没有其他的路可以走。”

柯大任相信联储局不会每半年才加息一次，这会引起市场许多的猜测和不安，违背他们要安抚市场的原意。他预测截至2016年底会加息五次，每次25个基点，这比市场预测的三次来得多。

联储局加息对亚洲市场来说已经是预料中之事，柯大任认为亚洲经济的基本面仍强劲，经常账户有盈余，因此不会受到太大影响。1994和2004年联储局加息的经验，也显示资金会流入而不是流出。

对于2016年的展望，柯大任感到乐观。明年，美国相信会跟过去五年一样，取得2.1％至2.2％的增长；欧洲和日本明年预计可取得1.4％和0.9％的增长，亚洲则是5.9％。

他也说：“对新加坡来说，环球经济表现比美国加息的影响更大，因为新加坡和香港一样，是非常小的经济体。因此，如果明年环球经济有所增长，新加坡就会表现更好，预计增长会是2.1％。”