城市发展

据新加坡《联合早报》12月10日报道，城市发展今年下半年的股价走软，主要是因为办公楼市场所造成。我们将重估净资产（RNAV）从12.72元降低至12.22元，以反映较低的投资房地产股价。

这使得我们的目标价减少至10.40元。不过，城市发展股价以低于目标价40％的价格交易是没有道理的。政府若收回任何降温措施，将会带动房地产销售，而城市发展有许多选择可以将资产转为现金。它目前是我们房地产股的首选。

新加坡房地产已经历了政策紧缩最严厉的时期，我们预料政府在来年将开始收回降温措施，这将带动房地产销量和去除房地产股的一个关键威胁。

城市发展有许多将资产组合转为现金的选择，包括直接售卖所投资的房地产。把那些以成本衡量的资产转为现金，将能带来巨大的收益。（马来亚银行金英）