全球经济低迷局面近期难改，多数国家仍倾向于降息——路透

路透7月23日电，由于经济成长与通胀毫无加速迹象，多数央行仍在考虑放松货币政策。相反，美联储则正在走向近10年来的首次升息。

从加拿大到中国，普遍存在降息倾向。其背景是，尽管原油价格与公债收益率(殖利率)处于历史性低位，且股市与房地产价格劲升，但除了美国等少数例外情况，全球经济表现疲弱。虽然美国和英国出现薪资加快上涨的初步迹象，失业率接近经济周期走向顶点过程中通常所处的水平，但仅有的通胀压力迹象仍然仅限于少数产生通胀的国家内部，没有向外输出。“总体来看，鲜有迹象显示全球经济腾飞：某个地区取得进步，似乎只会被其它地区的退步所抵消，这可能是货币战的后果，”汇丰控股(HSBC)的首席全球经济学家Stephen King表示。“因此，全球经济仍处于脆弱状态，无力应对未来的负面冲击。”

过去一年左右的时间，从斯堪的纳维亚到核心欧洲国家，再到中国甚至美国，全球各地央行的论调发生明显变化，在制定货币政策的时候都直接或间接地提到理想的汇率水准。这导致几乎所有经济体都纷纷让本币贬值，以期获得相比邻国的出口优势。但如果大家都这样做，那么一国央行降息就不会产生很大影响，也不会明显推升通胀率。

由于发达国家利率基本接近、处于甚至低于零，中国和印度这两个新兴大国的央行料在今年已经数次降息的基础上进一步降息。加拿大央行上周意外降息至0.5%，新西兰央行周四亦再次降息。这可能让澳洲央行也面临降息压力。

今年接近40家央行降息的另外一个结果就是推高了美元。虽美国经济勉力挺过美元此轮涨势，但显然强势美元已损及美国企业获利，且藉由其他国家相对廉价的进口，压低了通胀压力。迄今，这一切尚不足以令美联储脱离加息轨道。