美国债务违约风险加大 美财长：若债务违约将引发灾难

华盛顿国会预算办公室近日表示，美国财政部最早可能会在今年7月发生债务违约。事实上，近年来美国“深陷”债务危机，达到近30年以来的最高水平，即将突破31万亿美元债务上限。围绕是否提高债务上限问题，美国政府和共和党控制的众议院之间目前仍然存在分歧。美财长警告称，若不提高债务上限，美国将发生“经济灾难”。

“违约将提高永续借款的成本，增加未来投资成本”

美国财政部长耶伦近日警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

综合香港中通社、中国日报网、路透社报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

耶伦表示，增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

耶伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

众议院议长、共和党人麦卡锡上周提出了一项计划，将债务上限提高1.5万亿美元，并削减联邦开支。他称，这将是未来几周谈判的基础。但白宫认为，这两个问题不应联系在一起。

报道称，民主党控制的参议院很可能会拒绝这一提议。金融市场对两党陷入僵局的担忧日益加剧。

美国白宫透露，美国总统拜登将否决美国众议院议长麦卡锡的债务上限计划。

事实上，近年来美国“深陷”债务危机。美国国会预算办公室（CBO）预计美国2023财年预算赤字占GDP比重为5.3%。

CBO还修改了对未来十年年度联邦预算赤字规模的预测。未来10年的赤字总额将达到18.8万亿美元，占到GDP比重的118%，比该机构去年5月估计的15.7万亿美元高出20%。

与此相对应的是，家庭与个人债务也“愈加失控”。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）消息，美国家庭债务出现20年来最大增幅。

据纽约联邦储备银行的季度家庭债务报告称，截至去年年底，美国人的信用卡欠款总计为9860亿美元，比上一季度增加610亿美元。总体而言，美国家庭的负债（包括抵押贷款、汽车贷款、学生贷款和信用卡债务在内）在2022年底增加到16.90万亿美元。而一个典型的美国家庭去年底的债务总额为142680美元。

“我们还没有达到临界点，但美国家庭负担不起过多的债务，尤其是在经济恶化的情况下。”WalletHub分析师吉尔·冈萨雷斯表示。“人们应该考虑如何摆脱债务，为经济衰退做好准备。”

据悉，美联储自去年3月以来，已经连续加息8次，累计加息达450个基点。通胀升至41年来的最高水平。然而一系列数据表明，美联储抗通胀的目标仍未完成，需要继续提高利率，而更高的利率则会危及股票和债券市场。美股三大指数在过去一年均出现下跌。道琼斯工业股票平均价格指数2022年末收盘下跌8.8%，标普500指数下跌19.4%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌33.1%。美媒称，标准普尔500指数可能在几个月内跌至3000点，较当前水平下跌约26%。

在联邦政府借款持续增加的情况下，消费者债务激增。根据财政部数据，美国政府债务总额目前接近31.5万亿美元，高于2022年底的29.6万亿美元。债台高筑，通胀高企。美国经济的“着陆”似乎是难上加难了。

不断突破“底线” 美国债务陷阱为何越挖越深

据《纽约时报》报道，美国政府未来10年将增加19万亿美元的国债，这是“付息成本上升、退伍军人医保、退休人员福利和军队开支增加的结果”。这一消息是在共和党领导的众议院准备与拜登政府就如何提高债务上限展开争议性斗争之际传出的。美国的债务为何不断增加？

参考消息网报道，根据美国财政部的数据，截至今年2月中旬，美国的债务总额约为31.5万亿美元。该部门说，这不仅仅是近期的开支，而是“美国联邦政府自建国以来累计的未偿借款总额。”美国政府的资产负债表上总是有一些未偿债务——在建国之初，“美国独立战争期间的债务为7500万美元，主要是向国内投资者和法国政府借款以采购战争物资”。随着债务增加，其付息也在增加：“截至2023年1月，维持债务规模需要2610亿美元，占联邦总开支的14%。”

许多经济学家更愿意考察美国债务数额与国内生产总值（GDP）之比，而不是债务的“底线”数字。皮尤研究中心的解释是：“长期来看，债务与GDP的比值是一个有用的衡量标准，因为它通过将债务与国民经济规模进行比较，使其作为相对意义进行参考。”但是，即使按照这个标准，美国的债务也会相当可观：圣路易斯联邦储备银行的数据显示，目前美国的债务与GDP之比约为120%，这在一定程度上是2020年新冠疫情带动开支增加的原因。债务与GDP之比通常在美国的战争结束时飙升。第二次世界大战后，这一数字曾达到113%。在现代，这一数字的最低点是1981年的30%左右。债务与GDP之比除了在比尔·克林顿担任总统期间曾短暂回缩，自1981年以来一路攀升。

美国的债务自21世纪初以来大幅增加，因为“两党的政治家都习惯了借钱来资助战争、减税、扩大联邦开支、照顾婴儿潮一代以及采取紧急措施来帮助国家度过两次大伤元气的衰退”——《纽约时报》记者吉姆·坦克斯利写道。皮尤研究中心还表示，美国债务最大幅度的增长出现在2008年的大衰退和2020年的新冠疫情期间。不过，随着退休人员数量的增加并开始征收社会保障和医疗保险，预计债务将迅速增长。

两党都对不断增长的债务感到担忧。参议院预算委员会成员、堪萨斯州共和党参议员罗杰·马歇尔对《华盛顿邮报》记者说，国债是“美国面临的首要问题。”亚利桑那州民主党参议员马克·凯利说，债务会产生“恶果”。就连被《华盛顿邮报》评价为“没有财政鹰派之名”的佛蒙特州独立参议员伯尼·桑德斯也说，债务是“我们必须处理的一个真正问题”。

但目前还不清楚，是否有轻而易举的方法能减少债务或增加政府收入。正如《华盛顿邮报》记者凯瑟琳·兰佩尔所指出的，共和党人承诺在未来十年内平衡预算——但排除了削减国防、社会保障或医疗保险开支的可能性。他们也反对提高税收。

所有这些都发生在围绕债务上限的斗争中。如果民主党和共和党之间关系重大的懦夫博弈最终导致美国违约——即使是暂时违约——债务问题实际上可能会变得更严重。这是因为联邦政府之所以能够以相对较低的利率借款在很大程度上是由于投资者相信他们的资金在美国政府那儿是安全的。阿尔温德·克里希纳穆尔蒂和汉诺·卢斯蒂格在《巴伦周刊》写道：“如果美国联邦政府违约，全球投资者可能会开始寻找美国国债之外的替代品作为安全资产。”这将增加借贷成本，从而使赤字变得更糟糕。”

美媒：债务危机损害的不仅是经济

美国《外交》杂志网站近日刊登题为《美国的债务上限灾难》的文章。文章表示，自从共和党在2022年11月赢得众议院控制权之后，美国就陷入了可能引发重大经济危机的僵局。除非美国总统同意大幅削减开支，否则共和党人就拒绝提高美国债务上限，即对华盛顿可以用来支付政府账单的借款金额的立法限制，但他迄今为止一直不肯这样做。摊牌变得越来越紧迫。从严格意义上讲，美国今年1月就达到了债务上限，而美国财政部用来确保华盛顿不超限的手段不会发挥太久的作用了。如果共和党人和民主党人不能在6月底前达成协议，美国将出现有史以来的首次债务违约。

由于违约史无前例，所以其确切后果难以预料。2011年，当美国再过数天就要违约的时候，共和党人和民主党人艰难达成了提高债务上限的协议。认真研究那段经历有助于弄清当前的对抗可能会给美国和世界经济带来什么后果。在2011年的债务上限危机期间，随着华盛顿逐渐接近违约，一家重要的信用评级机构下调了美国的评级，全球股市暴跌，新兴市场国家的债券价格下跌。美国货币的信誉也受到影响。随着摊牌行动的持续，美元贬值。今天的对决如果变得足够严重，很可能会产生类似后果。

事实上，不断升级的摊牌行动可能更具有破坏性。经济困难从来没有合适的时机，在严重僵局即将出现之际，美国经济日益放缓，通胀率达到四十年来的新高，利率达到15年来的最高点。因为美国是全世界最大的经济体，所以它面临的任何危机几乎肯定会波及其他国家。因此，违约或者旷日持久的摊牌行动可能会引发严重的全球经济动荡。

对华盛顿来说，严重债务上限危机造成的损害不会仅限于经济。美国利用美元作为世界主要货币的地位获得了巨大的地缘政治影响力。由于大多数国际贸易以美元结算，美国可以印钞来支付从国外购买商品的费用，这样即使有巨额国际贸易赤字也不必担心出现资金短缺。对美元的广泛使用也使华盛顿很容易实施有效的制裁，因为它只要限制对手获得美元的途径就可以切断其与全球金融体系的大部分联系。但是，严重的债务上限危机可能会导致世界大多数国家不再信任美元，加速其国际霸权的终结，而这些特权也会随之丧失。这将是美国自己制造的惊人溃败——削弱美国经济并且损害美国的国际地位。

迄今为止，金融市场还没有受到当前债务上限摊牌行动的困扰。但是，随着危机开始真正深入，美国国债受到的冲击可能会升级为企业和主权债务违约潮。

美国国债的震荡还可能进一步损害美元的国际地位。自从2011年债务上限危机结束以来，随着一些国家努力使本国货币在国际交易中得到更广泛的使用，美元在国际储备中所占的份额已经减少了2%以上。全球秩序变得更加支离破碎，华盛顿更多地使用制裁手段，从而进一步促使美国的对手绕开全世界以美元为中心的国际支付体系。尤其是中国已经开始将其货币国际化，比如建立一个小型离岸人民币市场和一个人民币支付体系。它最近与巴西达成了一项以两国货币展开贸易的协议，并且正在与沙特阿拉伯讨论类似的安排。美国又一次严重的债务上限摊牌行动（尤其是违约）将助推北京的事业。

国际经济秩序可能会让位于多极化货币体系。在这个体系中，各国利用各种货币开展贸易，包括持续增长的新兴市场经济体的货币。如果美国政府不再愿意无条件承诺偿还美国的债务，此类体系的吸引力将会大大增加。随着持有构成美元储备的美国国债的风险上升，严重的债务上限危机可能会成为这种变化的催化剂。

对华盛顿来说，这将产生严重后果。美元在国际交易中的广泛使用赋予了美国以优惠利率用本国货币进行交易和借贷的过度特权。这也为美国提供了强有力的地缘政治抓手。世界对美元支付体系的依赖使华盛顿能够单方面制裁其他国家并且造成重大经济影响。如果各国能够轻而易举地用其他货币进行交易，华盛顿将不再能够以有效的方式单独惩罚对手。

考虑到所有这些后果，华盛顿的领导人甘冒债务违约的风险将是个地缘政治错误。这个国家现在比2011年更加两极分化，尽管时间在一分一秒地过去，但仍然没有避免债务违约的明确计划。如果意气用事，这个全世界最强大的国家可能会既损害全球经济，又损害自身优势。

美国债务违约如何影响世界金融市场？

凤凰卫视报道，中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文近日表示，美国国债一直是世界金融体系当中最稳固的一种投资形式，如果说它面临了债务违约，对世界金融市场来说，就真的是百年变局下的全面调整。

过去的一百年左右，美元是全世界最重要的货币支撑，也是金融体系和经济运行机制的支撑。如果美元的货币信用机制逐渐崩盘，就意味着全球经济金融货币体系的整体重塑。这种重塑进程对世界体系的发展来说，当然是百年变局式的变革。所以，从这个角度上来讲，我们的确面临着货币体系、金融体系百年变局的前夜，能否顺着百年变局的趋势发展，一个非常重要的点在于，美国是否能够自我调整。如果美国继续这样霸凌、霸权下去，那么它的货币体系崩盘也就只是时间而已。

过去的一年左右，美国不断加息，利率已经到了4%左右，这产生了一个非常重要的结果，就是新兴市场和发展中国家的大量投融资的流动资金回到了美国。因为它利率比较高，所以资金就回流，这就让发展中国家和新兴经济体得到发展融资的概率急剧下降，进而使得新兴经济体和发展中国家出现债务违约风险。

新兴经济体和发展中国家债务违约风险的源泉，就在于美国的无节制加息。所以，全球经济金融治理非常重要，美国不能过于自私，美国不断按照“美国第一”的自私主义方式去推行它的货币金融政策，到最后一定是遭受世界的唾弃。

另一方面，发展中国家自身也要自救，采取更好的独立自主的货币金融体系。一个国家的金融独立、经济自主非常重要。