“一带一路”国别风险监测月报（2017年第8期）

一、中亚地区

与去年同期相比，今年1至7月，土库曼斯坦国内生产总值增长6.4%，其中工业增长3.4%，建筑业增长3.9%，交通通信业增长10.9%，贸易增长9.2%，农业增长4.6%，服务业增长10%，商品零售额增长17.4%，居民月平均工资增长9%。同期土库曼斯坦天然气产量同比增加6.7%，出口量同比增加5.6%。此外，原油、凝析油、汽油、柴油、聚丙烯、润滑油、液化气等石化产品均超额完成生产计划。同时政府完成预算收入111亿马纳特，预算支出106亿马纳特，实现投资289.5亿马纳特。

乌兹别克斯坦总统米尔季约耶夫签署总统令，自2017年8月1日起，乌政府取消境内商业主体出口产品、服务等外汇收入金额的25%需强制结汇的政策。2017年2月1日，乌政府内阁颁布命令，从即日起将乌境内商业主体出口产品、服务等外汇收入金额需强制结汇比例降至25%，此前长期维持在50%。

近日塔吉克斯坦财政部称，自2015年起，塔用3年时间偿清了对伊朗、乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦三国的债务。截至2017年7月初，塔吉克斯坦负债总额为23.03亿美元。主要债务国中，中国位居第一，债务总额约12.18亿美元，其后依次为沙特阿拉伯（4490万美元）、科威特（3870万美元）、法国（2400万美元）。此外，塔吉克斯坦欠世界银行约3亿美元，亚洲开发银行2.28亿美元，伊斯兰开发银行1.12亿美元，国际货币基金组织1.01亿美元。

哈萨克斯坦今年的经济活跃度不断改善，前7个月的GDP增速达到4%，农业生产总值达1.18万亿坚戈（约合35.4亿美元），同比增长2.7%。今年1至7月，哈投资额达到4.5万亿坚戈，同比增长3.2%，吸进投资最多的领域有：矿山开采和加工业、运输和仓储业以及不动产交易。今年7月哈国内货币供应量达19.51万亿坚戈（约585.32亿美元），环比减少0.9%，较年初相比减少2%。7月份国家黄金外汇储备量达900.79亿美元，其中哈国家基金外汇储备为578.78亿美元，哈央行外汇储备320.91亿美元，央行储备中货币外汇为214.74亿美元，黄金储备为114.39亿美元。此外，今年8月哈萨克斯坦能源部起草了“关于修改若干生态法规中有关温室气体和危害臭氧物质内容的法案”，制定了环保新要求，主要涉及温室气体排放配额交易等。

二、东南亚地区

8月19日，马来西亚国家银行发布的数据显示，由于服务、制造和建筑业的强劲表现，马来西亚第二季度经济增速达到5.8%，高于预期。在总出口、服务业及制造业保持快速增长的趋势下，预计马来西亚全年经济增速或将超过预期的4.8%。

8月9日，由于第一季度经济增长低于预期，IMF下调了菲律宾2017年经济增长预期，从之前的6.8%下调为6.6%。调整后的预测水平仍在菲政府6.5-7.5%的目标范围内，但较2016年菲实际GDP增长6.9%有所放缓。IMF认为，美国货币政策紧缩和中国经济预期的放缓等因素均给菲律宾经济发展带来影响。

8月23日，泰国商业部发布的出口数据显示，2017年前7个月泰国出口增长了8.2%，为6年来新高，其中，7月出口增长10.5%。泰国官方对出口增长形势表示乐观，并调整了2017年出口增长目标，由之前的3.5-5.5%调升至5-6%。

8月17日，穆迪发布报告，看好新加坡未来经济发展。穆迪认为，虽然目前来看新加坡的内需仍然不振，但该国经济具备多样化和竞争力，强健的财政政策以及外部需求周期性回暖等因素保证了其未来经济发展。2017年上半年新加坡GDP增速达到2.7%，预计全年GDP增速或将达到2.5%。

8月9日，越南工贸部发布的数据显示，2017年1至7月越南出口额总计达到1152亿美元，同比增长18.7%，进口额为1183亿美元，同比增长24%，贸易逆差31亿美元。据工贸部的预测，2017年越南出口额可达约2000亿美元，同比增长13%，商品贸易逆差为50亿美元。这也将是自2012年以来越南的商品贸易余额首次由顺差转入逆差。

8月7日，印尼中央统计局发布数据显示，印尼2017年二季度经济增长5.01%，与一季度持平；政府支出同比下降1.93%；二季度出口和进口仅分别增长3.36%和0.55%；投资则成为经济增长的最大动力，二季度同比增长5.35%，快于一季度的4.78%。未来印尼央行将与政府加强协调，出台政策促进消费增长，预计第三季度经济增长将达到5.2%以上，全年经济增长有望达到5%至5.4%。

三、南亚地区

根据印度工业政策促进局（DIPP）公布数据，2017年4-6月，印度接收外商投资（FDI）同比增长37%，达104亿美元，去年同期接收FDI75.9亿美元。接受FDI最多的行业包括服务、通信、电脑硬件软件以及汽车，FDI主要来源地是新加坡、毛里求斯、荷兰和日本。印政府已经宣布了多项措施进一步吸引外资，包括放宽FDI投资政策，改善营商环境等。此外，工业政策促进局（DIPP）还表示，流入制造业的FDI同比增长31%，达41.9亿美元。

巴基斯坦国家银行（SBP）数据显示，7月当月经常账户赤字同比大幅增长210%，由上财年的6.62亿美元增长至20.53亿美元，累积经常账户赤字达37.38亿美元。7月，货物进出口额分别为18.09亿美元、46.96亿美元，逆差增至28.87亿美元；服务进出口额分别为8.93亿、4.04亿美元，逆差增至4.89亿美元；收入部门支付4.09亿美元，收入4700万美元，赤字3.62亿美元。7月仅有侨汇收入增加，同比增长16%至15.42亿美元。

据孟加拉央行统计数据，2016年孟加拉消费信贷达2950亿塔卡，同比增长31.29%，显示居民购买力尤其是中产阶级购买力的上升。据统计，7月份消费贷款加权平均利率为9.46%，为满足不断上升的消费需求，自今年4月起，孟央行将个人无担保信贷额度由此前的30万塔卡提高至50万塔卡。另据孟财政部消息，2017年上半年，孟6家国有银行各自前20家不良借款者共拖欠银行贷款1160亿塔卡，占银行不良贷款总量的三分之一。不良贷款高企给国有银行资本造成压力，为确保其生存迫使政府为其注资。近四年来孟政府共向国有银行注资963.9亿塔卡，本财年已注资200亿塔卡。

IMF近日发布修订国别报告称，由于美元走强、美国提高利率等外部状况影响，斯里兰卡恢复资本外流趋势，经济面临下行风险。斯政府2017年财政资金需求相当于全年GDP的19%，其中40%需要从外部融资。IMF预计，由于斯里兰卡巨额财政赤字和本币贬值，2017年斯公共债务将升至全年GDP的85%。

四、中东欧地区

8月3日，捷克央行宣布上调基准利率0.2个百分点至0.25%。这是自2008年2月以来捷克央行首次上调利率水平。同时，央行也将抵押贷款利率上调了0.25个百分点，达到0.5%；贴现率维持0.05%不变。8月21日，捷克政府通过决议，自2018年1月1日起，将最低月工资标准从现行的11000克朗提高至12200克朗（约合450欧元），增幅达到11%。

8月30日，国际评级机构标准普尔，确认维持匈牙利主权信用评级为BBB-，但将展望从稳定提高到正面。评级展望的调整将有助于稳定市场投资者对于匈牙利的投资信心。标普认为匈政府的财政刺激政策、房屋补贴政策以及调高最低工资政策将有助于拉动内需、促进经济增长，并预测匈牙利2017年经济将增长3.5%。

8月16日，罗马尼亚统计局发布数据，罗马尼亚2017年上半年GDP增长5.8%，增速位居欧盟首位。其中1月到3月增长5.7%，4月到6月增长高达5.9%。罗马尼亚政府预计其2017年经济增速为5.2%，而IMF和欧盟委员会对罗经济增速的判断分别为4.2%和4.4%。

8月4日，评级机构惠誉将斯洛伐克主权信用评级上调至A+，评级展望为稳定。惠誉认为，斯洛伐克经济增长势头和发展环境良好，吸引外资能力强劲，公共部门债务负担轻；预计2017年斯经济增长约3.3%，未来两年将分别达到3.6%和3.8%。但该机构同时指出，斯洛伐克经济外向度高，对外贸易过分依赖汽车出口，失业率略高于同级别国家，这可能成为未来发展面临的风险。

8月1日，克罗地亚政府通过2018-2020年政府经济和财政政策纲要。2018年的计划财政预算支出为1339亿库纳，财政赤字占GDP的0.8%，2018年的财政收入计划为1279.6亿库纳，比2017年增加5.3%；税收收入为746亿库纳，比2017年增加2.5%；其他的财政收入将来自于欧盟基金。

五、独联体五国和蒙古

8月21日，国际评级机构穆迪将阿塞拜疆主权信用评级从Ba1下调至Ba2，展望为“稳定”。其主要原因为由于油价低迷、石油开采产能下降、银行系统疲弱而导致阿塞拜疆金融和经济大幅持续衰退。

8月15日，亚美尼亚中央银行决定将再融资率继续维持6%不变。央行认为亚美尼亚经济继续保持增长，国内需求和消费更趋活跃，使2017年通货膨胀率逐渐上升。8月17日，亚美尼亚和伊朗签署扩大伊朗阿拉斯与亚美尼亚梅格里自由贸易区合作的谅解备忘录，旨在加强两国自由贸易区之间的合作潜力。

六、西亚北非地区

埃及央行最新公布数据显示，2017年7月埃外汇储备达360.36亿美元，比6月份（313.05亿美元）增加47亿美元。外国投资者增加对埃及债务投资可能是导致外汇储备增加的原因。2016/2017财年外国投资者对埃及债务投资达98亿美元，远远高出2015/2016财年水平11亿美元。2017年3月底埃及外债达739亿美元，外债与国民生产总值之比约为41.2%，而在2016年3月底该比仅为17.3%。埃投资与国际合作部称，2016年7月至2017年3月，埃及吸引外国直接投资约66亿美元，比2015/2016财年同期（59亿美元）增加11.9%。预计2016/2017财年埃及外国直接投资将达87亿美元，比2015/2016财年（69亿美元）增加26%。埃投资与国际合作部称，2017/2018财年埃外国直接投资将达100亿美元。此外，2016/2017财年埃及经济增长率为4.1%（第四季度增长率为4.9%），财政赤字与国民生产总值之比为10.9%，低于2015/2016财年水平（12.5%）。

根据以色列中央统计局8月16日发布的数据，以色列国内生产总值在2017年第二季度同比增长2.7%，虽然高于一季度0.6%的增速（受其国内新车销量下滑的影响较大），但远低于2016年第四季度4.4%的增速。以色列2017上半年经济增长低迷，GDP增速仅为2.1%，低于2016年同期4.7%的增速。2017年二季度以色列私人消费增长6.5%，固定资产投资增长5.2%，但货物和服务出口则同比下降8.8%。中央统计局同时表示目前仅为初步数据，未来预计会有进一步修正。此外，以央行货币委员会8月29日宣布，今年9月、10月以色列将继续维持0.1%利率不变。该利率自2015年3月起实施，已连续30个月保持历史最低。

受国际油价走高影响，沙特财政收入温和增加，财政预算赤字较去年同期有所下降。沙特财政部8月13日公布的数据显示，今年2季度，沙特财政赤字降至124亿美元，较去年同期的约156亿美元减少32亿美元，降幅超过20%，但较今年1季度约70亿美元的赤字规模环比增长77%。过去3年的低油价重创了沙特财政，数据显示出全球最大的原油出口国在修复国家财政方面取得了积极进展。按沙特政府公布的2017年预算，今年沙特财政预算赤字水平为1980亿里亚尔（折合528亿美元），较去年的2970亿里亚尔（折合792亿美元）下降1/3。

为应对“断交”风波导致的沙特、阿联酋等国外资撤离情况，7月份，卡塔尔投资局向卡塔尔银行注资近70亿美元。7月份，卡塔尔外资银行储蓄额从6月份的469亿美元下降为432亿美元，降幅与6月份持平，但卡塔尔银行总储蓄额由2117亿美元上升为2122亿美元。6月份，卡政府注资超过109亿美元。路透社分析，沙特等国在卡塔尔尚有137亿美元资金，今后将会逐步撤出，但卡政府可以应对危机。一是卡塔尔投资局持有超过1800亿美元以上流动性资产。二是卡塔尔国家信用较高，卡银行机构可以通过向其他国家银行借款筹方式筹措资金。

阿联酋央行近日发布统计数据，截至2017年6月底，阿联酋23家本地银行共设有838家分支机构，同比下降2.8%，6月当月本国银行新设分支机构16个；同期共有26家外国银行在阿经营业务，并设有85家分支机构；除银行外，受阿央行监管的金融机构还包括21家金融投资公司和11家经纪公司。此外，上半年阿国内的自动柜员机(ATM)数量同比增长2%,达到5219台。6月，阿银行业就业人数3.63万人，低于5月份的3.69万人。

截至7月底，约旦公共债务占国内生产总值的比率下降到94.1％，而2016年同期为95.1%；债务总额为265.5亿约第，去年同期为260.92亿约第。其中，76亿约第的债务由国家电力公司承担；总预算赤字（不计外国援助）达到6.74亿约第，而2016年同期为5.66亿约第；国内收入由去年同期的38.62亿约第增加到39.66亿元。

（中国出口信用保险公司国别风险研究中心供稿）