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英国第三季度GDP环比增长0.7%，创2024年一季度以来最高增速

英国国家统计局11月12日发布数据，2026年第三季度英国GDP环比增长0.7%，较二季度的0.5%明显提速，同比增速回升至1.9%，创2024年一季度以来最高水平，经济韧性超出市场预期。本轮回暖主要由服务业拉动，人工智能相关投资成为核心增长亮点。计算机编程、科技咨询等数字服务行业贡献重要动能，计算机制造业产出大幅上涨，AI产业链上下游持续发力，带动服务业整体扩张。

经济数据走强加大了英国央行的货币政策压力。市场测算，英国央行12月接续加息概率升至73%，业内普遍预计年内或将再度加息，明年仍有多次加息空间，以应对经济过热与通胀高位风险。此前英国央行已在11月5日将基准利率上调25个基点至4%，为2023年8月以来首次加息。

英国经济隐忧仍在累积。受高能源价格和持续加息抬升借贷成本影响，国内消费与企业投资显现疲态：9月零售销量回落，消费者信心走低，三季度企业投资增速不及预期。叠加明年家庭能源账单可能大幅上涨，后续经济复苏势头或有所放缓。分析人士指出，AI相关投资支撑了短期增长，但内需疲弱与能源成本压力仍制约英国经济的可持续复苏。

黄仁勋辞职冲击美国AI行业，加剧市场焦虑情绪

当地时间11月12日，英伟达宣布黄仁勋辞去公司总裁、首席执行官及董事会成员职务，即刻生效，执行副总裁兼首席财务官科莱特·克雷斯出任临时CEO，董事会启动新任CEO遴选程序，同时考虑内部及外部候选人。消息公布后，英伟达股价开盘一度下跌13%，市值蒸发约5000亿美元，自去年7月以来首次跌破4万亿美元。其竞争对手超威半导体股价过去5天上涨21%，多家顶级投资公司下调了英伟达股票展望评级。

外媒评论称，黄仁勋作为公司核心人物的地位已成为英伟达面临的主要风险。报道提及，黄仁勋与美国总统特朗普、商务部长卢特尼克关系密切，参议院民主党人已要求卢特尼克等官员保存他们与英伟达及黄仁勋之间来往的记录，为一场大规模调查行动做准备。

接班人问题成为市场焦点。路透社称，负责超大规模及高性能计算的副总裁伊恩·巴克被视为最有实力的内部人选，Arm首席执行官哈斯、任职32年的高管费舍尔等也在潜在名单中。分析人士指出，即便找到业务职能上的替代者，也难以复制黄仁勋数十年积累的商业与政策伙伴关系。此事正值市场对美国AI行业焦虑加剧之际，冲击可能沿AI产业链扩散。

中芯国际三季度销售收入创新高，全年收入预计超120亿美元

中芯国际11月13日举行三季度业绩会。财报显示，公司前三季度营业收入606.18亿元，同比增长22.4%；归母净利润73.14亿元，同比增长91.6%。第三季度营业收入219.83亿元，同比增长28.1%；归母净利润28.47亿元，同比增长87.6%。联合CEO赵海军表示，客户对BCD、专用存储、Control等人工智能配套芯片提拉需求增量快于预期，三季度销售收入达31.9亿美元，环比增长6.1%，超出指引上限；季度出货量首超300万片，环比增加5.7%，平均经营单价环比提升1.8%。

三季度产能利用率达97.3%，环比提升3.6个百分点，毛利率29.9%，环比增长4.6个百分点。公司预计四季度收入环比增长4%至6%，毛利率指引为26%至28%。赵海军称，四季度虽为传统淡季，但公司将释放出的产能向专用存储、BCD等高附加值产品倾斜，业绩有望淡季不淡。全年收入预计超过120亿美元，同比增长接近三成。

资本开支方面，赵海军表示全球设备供应链紧张，交付周期拉长，部分设备到货需16至24个月，可能对全年资本开支执行带来扰动，但不影响今年扩产规划落地。公司判断AI需求方兴未艾，算力产业整体供不应求；预计2027年晶圆供应非常紧缺，2028年中期及下半年存储供需将达平衡，算力及配套芯片产能仍将紧缺。成本端，董事长刘训峰表示原材料价格明显上涨，未来仍将进一步上升，公司难以继续通过提升产能利用率对冲成本压力，将与下游客户共同分担。