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法国国债遭抛售，财政与政治风险加剧外溢

受市场对法国财政状况及本周末街头抗议活动的担忧打压，法国10年期国债收益率周四尾盘报5.06%，盘中一度触及5.1415%，创2002年7月以来最高水平。其与德国10年期国债利差一度扩大至逾180个基点，为2011年11月欧元区债务危机以来最大值；法国5年期信用违约互换利差突破100个基点，为2012年以来首次。随着避险资金涌入美债，法国长期借贷成本自2013年以来首次超过美国。

抛售潮源于明年总统大选前的政治不确定性及预算案通过困难。法国对外国投资者依赖度较高，去年近55%的债务由境外持有，远高于美国的31%和日本的13%。投资者担心外国资本可能逆流，市场预计穆迪或于周五下调法国主权信用评级。截至2030年，法国将有超过1万亿美元债务到期，明年债券发行量预计达创纪录的约3800亿美元。

风险正开始外溢。意大利10年期国债收益率本周攀升14个基点至4.616%，比利时10年期国债相对德国的风险溢价升至109个基点，刷新14年高位；比利时CDS飙升至近39个基点，创2020年4月以来新高。分析人士指出，能源价格攀升、生活成本承压与高昂房价是公众不满的主要来源，若政界人士在抗议压力下回避财政整顿，市场抛压可能进一步加剧。

日本9月核心CPI同比上涨2.1%，为今年首次高于2%目标

日本总务省10月23日公布数据显示，剔除生鲜食品后，日本9月核心消费价格指数同比上涨2.1%，涨幅较8月的1.7%进一步扩大，为今年以来首次高于日本政府和央行设定的2%目标水平。至此，日本核心CPI已连续61个月同比上涨，显示物价上涨压力持续存在。

数据显示，水费和住宿费价格由同比下降转为上涨，是当月核心CPI涨幅扩大的主要原因，两者分别由8月同比下降3.5%和1.4%，转为9月同比上涨4.9%和4.6%。此外，剔除生鲜食品后的食品价格9月同比上涨2.9%，涨幅较8月的2.7%进一步扩大，房屋修缮、家具及家居用品、交通和通信费等价格也同比上涨。

日本第一生命经济研究所首席经济学家永滨利广表示，随着霍尔木兹海峡航运受阻推高国际油价，相关成本将逐步传导至商品和服务价格，预计年底前日本物价涨幅将进一步扩大。分析人士指出，能源成本上升与国内服务价格上涨叠加，可能强化日本通胀预期，对日本央行后续货币政策路径产生影响。

澳大利亚2025-2026财年GDP增长2.3%，高于前一财年

澳大利亚统计局10月23日发布报告显示，按链式体量计算，2025—2026财年澳大利亚GDP增长2.3%，增幅超过经修正后2024-2025财年的1.6%和2023-2024财年的1.3%，但低于2022—2023财年的3.5%。按现价计算，该财年GDP增幅达5.4%，高于此前两个财年修正后的3.9%。经济增长呈现逐步回升态势。

人均GDP在2025-2026财年上升0.8%，扭转了前一财年零增长和2023—2024财年下滑1.1%的局面。劳动生产率方面，每工作小时GDP增加0.5%，而前一财年下降0.5%；实际单位劳动力成本增长0.7%，涨幅低于前一财年修正后的2.1%，显示劳动力成本压力有所缓解。

家庭储蓄率从修正后前一财年的5.5%升至6.1%。国民净储蓄达约1020亿澳元，高于前一财年的990亿澳元；国民净财富达约22.8万亿澳元，高于前一财年的21.5万亿澳元。分析人士指出，澳大利亚经济在人均产出、劳动生产率和家庭储蓄等方面均呈现改善迹象，但增速仍低于2022-2023财年水平，后续增长动能仍需观察。