通胀加剧，利率停滞不前：市场重新调整预期

智利《信使报》3月23日报道，在外部冲突持续、油价走势不明的复杂背景下，市场预计央行明日将维持4.5%的基准利率不变，并在未来数月保持中性立场。

分析师预测，央行将在本周三发布的《货币政策报告》中将2026年通胀预测从3.2%上调至4%左右。专家指出，石油价格上涨存在第二轮效应，将传导至其他商品和服务的价格，即便冲突结束后这一影响也可能持续12至18个月，形成通胀惯性。若冲突继续升级，潜在风险包括：化肥价格上涨推高生产成本、全球食品价格攀升、全球金融环境收紧，以及全球通胀预期脱锚。此外，智利消费价格指数篮子中30%的商品价格采取指数化定价（依据美元汇率、上期通胀率等自动调整），而在服务领域，这一比例高达70%。若通胀预期脱锚，央行将被迫维持紧缩货币政策，即便这可能对经济增长形成拖累。但市场普遍认为智利具备韧性较强的贸易条件，可部分缓冲外部负面冲击。