标普与穆迪确认波黑信用评级，展望保持稳定

彭博社亚德里亚分社2月3日报道。尽管面临复杂的政治环境，波黑在标普全球评级和穆迪评级这两家全球最具影响力的评级机构处均保持了现有信用评级，这传递出波黑国内经济具有延续性和韧性的信号。然而，在稳定展望的背后，日益凸显的财政风险、不断增长的公共支出以及长期的政治僵局，均被两家机构认定为未来几年的关键挑战。虽然货币局制度和较低的公共债务水平仍使评级得以维持原状，但分析师指出，波黑内部的政策犯错空间正在迅速收窄。

在此背景下，波黑央行认为，标普全球评级的报告进一步阐述了其对公共财政走势的预期，强调预算赤字将从今年起就开始扩大，这主要是由于大选前支出增加所致。

根据波黑央行预测，到2029年，波黑的平均赤字可能达到国内生产总值（GDP）的约2.1%，同时公共债务预计将逐步增长至GDP的约25%。虽然与许多同评级国家相比，这些水平仍属温和，但增长趋势构成了一个警示信号。

标普指出，稳定展望反映了以下两方面之间的平衡：一方面是稳健的经济增长和有限的外部失衡，另一方面是不断增长的财政压力和疲弱的政治效率。报告特别强调了波黑复杂的制度框架，这常常阻碍关键经济决策的制定和执行，而政治僵局仍是主要的结构性风险之一。

作为宏观经济稳定的关键支柱之一，标普再次强调了波黑货币局制度的重要性。马克与欧元之间的固定汇率，加上严格的货币政策规则，是投资者和金融市场信心的有力锚点，但同时也限制了针对内外冲击采取更积极应对措施的空间。

报告还指出，预计在未来一段时期内，在与入盟进程和“西巴尔干增长计划”相关改革实施方面，波黑不会取得显著进展。根据分析师的评估，选举前氛围和政治碎片化进一步降低了改革议程在短期内获得必要推动力的可能性。

穆迪评级也传递出类似信息，其确认波黑长期信用评级为B3，展望稳定。穆迪评估认为，各级政府间有限的政治合作继续拖延着关键法律的通过和改革的实施，这对经济政策的整体效率产生了负面影响。尽管政治紧张局势较前些年有所缓和，但这仍然是提升国家信用状况的一个重要风险因素。

根据穆迪的评估，波黑的财政状况将温和恶化，主要原因是社会支出增长和公共预算面临的压力。不过，该机构强调，相对较低的公共债务水平是一个重要的缓冲因素，也是对信用评级的重要支撑，预计公共部门总负债与其他同评级国家相比将保持有利水平。

穆迪还评估认为，波黑的经济增长将保持温和，且对政治紧张局势相对具有韧性。但同时也警告称，结构性限制因素长期制约着波黑经济竞争力。其中，欧盟的碳边境调节机制（CBAM）未来将对波黑经济构成特殊挑战，可能会给出口部门带来额外负担，并建议波黑国内产业加快调整适应。

从上述两家国际评级机构均确认波黑展望“稳定”，反映出波黑现有的政治平衡、货币局制度以及公共部门的低负债水平，将使波黑能够在中期维持信用评级稳定不变。然而，若政治稳定遭到挑战、不采取更果断的财政及结构性改革，波黑经济的进步空间将依然有限，而评级机构对风险增长的容忍度也将越来越小。