新兴经济体：相对稳健但分化显著

2025年新兴经济体整体延续相对稳健的增长趋势，宏观风险管理与政策制定的不断完善，使其经济稳定性整体有所提升，但经济体内部已呈现分化态势。工银国际首席经济学家程实分析，2026年新兴经济体有望维持相对稳健的增长表现，不过增长结构与韧性来源的差异可能进一步扩大，其增长态势的可持续性将由内外条件的共同变化决定。

国际货币基金组织预测2025年、2026年新兴市场和发展中经济体经济增速分别为4.2%、4.0%，较2025年4月预测均上调0.1个百分点。其中印度2026年增速预计为6.2%、巴西为1.9%，南非为1.2%，不同国家增速调整呈现分化特征。

根据世界银行的预判，细分经济体差异显著。2025至2026年，越南以6.6%、蒙古以5.9%、菲律宾以5.3%的增速领跑；柬埔寨、印度尼西亚均为4.8%；泰国为2.0%，太平洋岛国为2.7%。

就以亚太地区为代表的新兴经济体面临的风险与挑战，世界银行指出了“就业悖论”：经济增长强劲但高质量岗位不足，新增就业多集中于低生产率、非正式服务业，年轻人就业难、女性劳动参与率低；同时，多数经济体贫困人口返贫风险高于中产群体占比。

外部环境与政策依赖风险不容小觑。全球贸易不确定性加剧，美国高关税（对印度、亚太多国）、贸易限制措施拖累出口，新出口订单疲软；部分国家依赖财政刺激而非结构性改革，2026年经济增长受全球增速放缓、地缘碎片化冲击。

此外，国际货币基金组织在《世界经济展望》报告中指出，巴西、墨西哥、沙特、土耳其、印尼等新兴经济体的崛起，共同构成了“全球南方”力量的壮大。这一趋势最显著的体现，就是对美元主导的国际金融体系的挑战。以金砖国家（BRICS）扩员为代表，越来越多的国家开始探索在双边贸易中使用本币结算，并推动建立替代性的支付系统，以减少对美元和环球银行金融电信协会（SWIFT）支付系统的依赖，规避美国金融制裁的风险。

尽管“去美元化”是一个漫长而复杂的过程，但其趋势已经不可逆转，预示着一个更加多极化的世界金融格局正在形成。