全球经济的五种乐观情景

《金融时报》3月23日发表评论员文章称，特朗普重返白宫后给全球经济带来风险，关税、不确定性和美国经济放缓导致经济学家下调了对2025年和2026年全球经济的年度增长预测。目前看来全球经济前景黯淡，但如出现以下五种情况之一，则意味着全球经济将上行。

一是特朗普淡化其关税计划。标普500指数近期的暴跌不足以阻止特朗普的加税计划。但美国人正在为疫情后物价水平上涨20%而苦恼，2026年中期选举即将到来，这可能会增加特朗普政府或共和党的压力，进而迫使他们改变政策。如特朗普稍微放缓执行其关税政策，将会改善全球经济增长预测。

二是欧洲经济增长。大多数经济学家预计，德国增加投资支出的计划以及欧洲增加国防支出的意愿将推动欧元区经济增长。但还有两个潜在的利好因素需要考虑。首先，欧盟内政府支出增加、国内股市上涨以及对特朗普关税和北约威胁的“团结一致”效应将提振消费者和企业信心，这可能会产生超出预期的实际经济影响。其次，俄乌停火可能降低天然气价格，增加市场风险情绪并提振信心——这将使欧元区的GDP增长高达0.5%。

三是中国弥补全球增长缺口。中国作为全球最大的出口国和制造国，其经济增长也将提升全球预测。中国人工智能公司DeepSeek在模型开发方面取得的惊人进展，人工智能的发展可以促进中国的经济增长。政府的刺激措施及系列积极行动令全球投资者受到鼓舞，流入中国股票的资金激增。私营部门信心的上升可能会推动就业和投资活动超出预期。

四是美国经济意外增长。特朗普的《减税与就业法案》条款的延期（大部分条款将于2025年底到期）将在一定程度上支持消费和投资。税务基金会估计，这将使长期经济产出增长1.1%。

五是利率降低。央行政策利率可能比普遍预期下降得更快、幅度更大，从而支撑消费和商业活动，为经济整张创造有利条件。