英国央行货币政策前瞻：降息可能性渺茫 大选前难有动作

英国央行将于北京时间6月20日19:00公布最新的利率决议和会议纪要。市场预计，尽管英国5月份总体通胀率近三年来首次回落至英国央行2%的目标，然而鉴于潜在通胀压力持续存在，英国央行极有可能将利率维持在16年高位的5.25%水平。

新华财经报道，近期，英国央行行长贝利虽释放出降息的积极信号，且表示对经济走向持乐观态度，也并未排除6月降息的可能性，但是现实的经济数据以及中期通胀前景却给降息决策增添了阴霾。当前，服务价格通胀率的下降幅度低于预期，私营部门的工资增长率几乎是与2%通胀率相匹配水平的两倍。

上周发布的路透调查显示，65位经济学家一致表示，预计英国央行不会在本月效仿欧洲央行降息，8月1日的下一次政策声明或许是最有可能启动宽松周期的时机。金融市场同样对8月降息持怀疑态度，认为首次降息更可能在9月份，甚至有可能推迟到11月份。

彭博分析师John Stepek警示，市场不应期待英国央行在短期内实施大幅降息政策。除非出现经济危机，否则英国央行的利率大概率仍将保持在正值区域。当前的实际利率与过往的正值时期相比，并非格外之高。倘若通胀维持在2%的目标左右，英国央行的利率至少为4%，甚至可能更高。

Stepek还对英国房价增长状况进行了分析，指出当前名义房价增长近乎停滞，约为1%，这实质上意味着房价上涨速度落后于一般物价和薪资增长，从长期来看，将增强居民的住房支付能力，这或许是对当前经济状况的“理想”应对方式，而非通过房价下跌来实现调整。

英国大选将于7月4日举行，这是英国自2019年以来的首次大选，也是自2016年英国脱欧公投以来的第二次大选。自2010年时任英国保守党领袖卡梅伦带领该党赢得大选后，保守党一直担任英国执政党。但民意调查显示，自2022年10月苏纳克执政以来，工党始终对保守党保持着较大的领先优势。

英国民调机构近日公布的三份民意调查结果表明，工党大幅领先保守党的基本格局未变。民调机构savanta与《每日电讯报》于6月12日至14日进行的民调显示，工党的支持率达46%，保守党的支持率为21%，两者差距达25个百分点；另外两份民调的结果较为接近，工党支持率均为40%，保守党的支持率分别为24%和23%。其中一份民调预测，保守党将在此次选举中遭受“前所未有的打击”。

苏纳克于5月22日宣布提前大选后，英国舆论普遍认为苏纳克是在进行一场“政治豪赌”。不过，苏纳克本人并不认同，他坚称保守党仍有获胜的机会。执政党保守党在日前公布的竞选纲领中提出了减税计划，而最大在野党工党的主张更侧重于财富创造和经济增长。工党指责保守党过去 14年的执政给英国带来了包括政治和经济等方面的混乱。英国选民对两党的政策倾向已有大致了解，如果两党没有新的竞选主张，恐怕难以改变选民的立场。

经济问题是英国选民最为关注的议题之一，也是苏纳克试图为自己“加分”的一个选项。苏纳克期望英国央行能够效仿2001年大选，在前一个月内降息以刺激经济。但显然近期的经济数据并未给英国央行带来降息的紧迫性，英国央行更倾向于在大选前保持政策的稳定性，避免做出任何可能影响市场的前瞻性指引变更。