经济学家对瑞银收购瑞信持负面评价

瑞士《新苏黎世报》3月31日报道，苏黎世联邦理工大学经济景气研究所（KOF）与《新苏黎世报》（NZZ）一同对167名学术界经济学家开展的一项问卷调查显示，经济学家们对瑞士政府强制要求瑞银接管瑞信持批评意见，并认为瑞士银行业未来的风险、稳定性和竞争将受到消极影响。

报道称，上周Gfs研究所的一份问卷调查显示，大部分民众对瑞士政府策划的瑞银对瑞信的收购持怀疑态度。超过一半的受访者表示倾向于或完全不同意这一方案。作为被瑞银收购的替代方案，瑞士信贷国有化肯定更能获得公众的支持。

根据KOF和NZZ对经济界的问卷调查结果，这次经济学家的判断与公众的意见难得地一致。大多数大学和经济研究所表达了对此的不满。

只有19%的受访经济学家认为瑞银收购瑞信是最佳解决方案。48%的受访者认为应由国家接管瑞信，之后再出售该银行。一般情况下，经济学家认为通过私营企业（收购）的解决方案要好过国家干预，但瑞银和瑞信的合并只是表面上的私营企业解决方案，联邦政府和瑞士央行给予了过多的支持。此外，受访的经济学家似乎对重组和清算程序缺乏信心。

瑞士联邦委员会、瑞士金融市场监管局（Finma）和瑞士央行希望通过让瑞银仓促接管瑞信来缓解金融市场的紧张局势，但瑞信和其不光彩的崩溃还是成为国外的头条新闻。80%的受访经济学家认为，瑞士金融中心的国际声誉由于瑞信危机和解决方案趋于恶化或显著恶化。引起国外不满的不只是瑞信被收购的问题，AT1债券与股票的亏损规则是否得到正确遵守也引起争议。

两大行的合并将减少竞争，大多数经济学家认为，瑞士作为金融中心的服务质量将因此恶化，获得贷款也将变得更难。根据瑞士央行数据，瑞信和瑞银两大行的资产负债表总额是6240亿瑞郎，占整个市场的27%。二十年前，两大行的份额达37%。在抵押市场情况也类似，两大行的市占率从2002年底的35%下降到2022年底的26%。竞争主要来自Raiffeisen银行和各州银行。

78%的受访经济学家认为，瑞银在瑞信方面做得相当好或很划算，这可能与金融监管局出人意料地全额减记了价值160亿瑞郎的AT1债券的决定有关。这为瑞银提供了额外的资本来弥补收购瑞信带来的任何损失。此外，还有联邦政府90亿瑞郎的损失保障。但一位受访者警告瑞银不要过于乐观，他认为，漫长的合并可能会给瑞银的估值带来压力。