仅下跌9.5%，法国CAC40指数如何在2022年限制损失？

【欧洲时报1月3日】巴黎证券交易所的旗舰指数CAC40以下跌9.5%结束了自己的2022年。这一降幅低于大多数其他欧洲证券交易所，尤其是美国。原因为何？

优于美国市场

法国《十字架报》报道，尽管有乌克兰战争，国际贸易的紧张与健康危机，特别是与能源价格飙升和货币政策收紧有关的通胀激增，巴黎股市去年仍然保持良好。由40只最大股票组成的CAC40，在2021年上涨28.9%之后，下跌了9.5%。不过，这并不像其他大多数欧洲证券交易所那样糟糕。法兰克福的DAX指数下跌12.5%，米兰的富时指数下跌13.3%。只有马德里（-6.3%）、里斯本（+2.8%）和伦敦（+0.9%）的证券表现优于巴黎。

“西班牙和法国是两个对俄罗斯天然气不太敏感的国家。而法国的通胀是欧元区最低的。”Richelieu Gestion公司战略主管亚历山大·荷泽（Alexandre Hezez）说。伦敦证券交易所则是从商品生产商的良好状况中受益。

巴黎的表现也比美国股市好得多，因为美国股市非常依赖科技股，而科技股在前几年大幅上涨之后，并没有受到欢迎。

道达尔创历史

CAC40指数的韧性主要与几家法国大企业的良好状况有关。

首先是道达尔能源，仅该公司就占了该指数的10%。这只股票在2022年上涨了31.4%。受益于石油和天然气价格的飙升，道达尔今年前9个月获得了170亿美元的历史性利润。Engie集团的股票则上涨了2.9%。

另一个大赢家是军备领域，地缘政治风险的增加促使投资者投资国防领域。泰雷兹集团获得了2022年CAC40指数的最大增幅59.5%。出于同样的原因，赛峰的股价也上涨了8.6%。

防御性股票成“香饽饽”

赛诺菲利用了健康领域对投资者的吸引力，这一领域的活动不太受经济放缓的影响。CAC40的其他巨头也是如此，如液化空气集团或EssilorLuxottica，它们被列为防御性股票。

橙色集团以及路易威登和爱马仕等奢侈品巨头也是如此。所有这些公司受通胀影响的程度都低于其他公司，因为它们可以将增加的成本转嫁给客户。万喜也是如此，它的高速公路也受益于机场活动的强劲复苏。

相反，金融领域因利率上升而陷入困境。法国兴业银行的股票下跌了22.3%。值得注意的是，在中型企业中，股市的损失略显严重，SBF120指数下跌了10.3%。

在迷雾中进入2023年

大多数公司都在不确定和欧洲陷入经济衰退的威胁下开始了新的一年，分析师们对市场如何发展各有想法。

一些人指出大集团的复原力，它们在健康危机后很好地恢复了利润。仅在2022年上半年，法国最大的四十家集团的总利润就达到770亿欧元，比一年前增长了30%。

但也有很多不利因素，中国经济面临的问题，乌克兰冲突的发展，以及利率上升的影响，这些因素正在拖累负债最多的公司，并将投资者从股票市场转移到债券市场。