德国并购交易持续低迷，专家对未来乐观

德国《商报》网站9月20日报道，据路孚特（Refinitiv）数据，前三季度德国已公布的并购交易金额980亿美元，同比下降44%，为2017年以来首次未超过千亿美元大关，交易数量同比下降22%。资本市场扭曲、对经济衰退担忧和利率上升，共同导致并购交易金额和交易量双双下降。其中主要原因包括：缺少银行贷款为交易融资，私募股权投资者无廉价资金可用；大投行筹集资金虽较容易，但鉴于乌克兰冲突、能源危机、通货膨胀和供应链等问题不愿进行重大交易。近3个月公布的大宗交易大多是计划已久的项目，例如德国电信175亿欧元出售信号塔子公司，西门子能源全资收购歌美飒（Gamesa），朗盛和金融投资者Advent收购DSM化学品业务。

投行专家预计，未来几个月跨大西洋并购会首先恢复。巴克莱德奥瑞士投行业务主管鲍曼（Sven Baumann）称，美国的经济环境比欧洲更好，德国公司现已将目光转向美国。另一方面，由于汇率利好，美国公司也在密集开拓德国市场，但能源和天然气问题仍是一大阻碍。德国联合抵押银行董事会成员库普费尔（Jan Kupfer）表示，尚未出现对针对中小企业的救援性并购交易浪潮，德国经济部的能源补贴和复兴信贷银行的特别计划能够起到托底作用，然而针对个别困难的企业还是会相应出现并购交易。盛德国际律师事务所（Sidley Austin）合伙人祖莱格（Christian Zuleger）认为，尽管总体条件艰难，金融投资者仍然活跃，特别是3亿到10亿欧元的交易情况尤其如此，或许最早在秋天会出现有金融投资者参与的大型交易。且中等规模的企业也在精简结构，出售业务部门的案例将不只是大型上市集团。恒乐律师事务所（Hengeler Mueller）合伙人乌布里希（Martin Ulbrich）表示，私募基金等金融投资者仍有创纪录的资金储备用于并购活动，通常投资者会专注于利润可预测的避险行业，例如医疗保健、基础设施、教育建筑和食品等行业。