联合国贸发会议：发达经济体货币政策或使全球经济陷入衰退

联合国贸易和发展会议近日警告，发达经济体的货币和财政政策可能让全球经济陷入衰退和长期停滞，造成比2008年国际金融危机和2020年新冠疫情冲击更严重的损害。

所有地区都受到经济增长放缓冲击

综合央视新闻、新华社、每经网报道，联合国贸发会议近日发布的《2022贸易与发展报告》预测，2022年全球经济将增长2.5%，2023年经济增长率将放缓至2.2%。所有地区都受到了经济增长放缓的冲击，但发展中国家受影响格外明显，其平均增长率预计将下降到3%以下，并将进一步挤压公共和私人财政空间，破坏就业前景。拉丁美洲的中等收入国家以及非洲的低收入国家今年经济增长将急剧放缓。

联合国贸发会议秘书长丽贝卡·格林斯潘表示，仍有时间将经济从衰退的边缘拉回来，各国还有平抑通货膨胀和支持所有弱势群体的工具。但目前的行动方针正在伤害最脆弱的群体，特别是在发展中国家，并有可能导致全球衰退。

报告强调，需要增加对弱势群体支持，包括低工资工人和陷入财务困境家庭。货币紧缩正在对经济、社会和气候目标造成损害，最贫困人口受到的打击最为严重。联合国贸发会议敦促各国采取更加务实的战略，采用战略价格控制、暴利税、反垄断措施和对商品投机的更严格监管。

报告指出，发达经济体的货币财政政策可能导致全球衰退和长期停滞。发达经济体的快速加息和财政紧缩，以及新冠疫情和俄乌冲突叠加导致的危机，已经将全球经济增长放缓转变为经济下行，预计不太可能出现软着陆。报告认为，在长达十年的超低利率时期，多国央行始终没有实现通胀目标，也没有推动形成更健康的经济增长。任何希望通过更高利率来降低价格却不产生经济衰退的想法，都是一种“不谨慎的赌博”。

报告说，在实际工资下降、财政紧缩、金融动荡以及多边支持和协调不足的情况下，过度货币紧缩可能将许多发展中国家和一些发达国家引入一段停滞和经济不稳定时期。 

美国大幅加息将使发展中国家收入大幅减少

联合国贸发会议还警告，美国大幅加息将使发展中国家的收入大幅减少。今年约有90个发展中国家的货币对美元贬值，其中超过三分之一的国家货币贬值超过10%。目前有46个发展中国家受到多种经济冲击的严重影响，加剧了全球债务危机的威胁。

联合国贸发会议资深经济学家梁国勇表示，美国激进加息实施力度极大，且与快速的量化紧缩进程叠加，对世界经济带来的冲击和风险将是巨大的。

梁国勇说，美国的加息周期往往也是世界经济的高风险期。此轮加息周期的独特性使其负面影响更加显著。一方面，激进加息难免冲击经济增长，可能使美国乃至世界经济陷入衰退。另一方面，美国的加息、缩表、美元升值、资本回流，带来巨大的金融风险外溢效应，美国之外的多数经济体都难免受到冲击。可以说，美联储激进加息已成为影响今明两年世界经济运行的一个关键政策因素。

梁国勇认为，美联储激进加息引发全球范围内的跟进和“竞争性”加息潮。今年以来，全球已有近百家央行启动加息，其中半数实施了一次加息75个基点的操作。这放大了美联储加息周期的外溢效应，使全球经济出现衰退的概率大增。

他说，新冠疫情在美国暴发后，美联储于2020年3月下调利率区间至接近零，并开始实施所谓“无上限”量化宽松，进行了史无前例的货币“大放水”。今年3月以来，为了应对持续上升的通货膨胀，美联储货币政策不得不“急转弯”，开始实施加息和量化紧缩。

他指出，面对日益严峻的通胀威胁，美联储现在如此高频、高强度加息，在一定程度上也是在弥补其前期面对通胀威胁初现时的犹疑和迟缓。实际上，美国消费者价格指数（cpi）在2021年上半年飙升，之后出现了一个短暂的“平台期”，而美联储没有抓住时机采取有效措施，导致2021年第四季度后cpi持续上升，出现通胀失控局面。

他认为，美联储后续加息的节奏和幅度将取决于美国通胀情况的演进，特别是核心cpi变动情况。鉴于目前通胀水平与2%的目标水平相距甚远，美联储后续加息的大方向仍将持续，且不会很快终止。

梁国勇表示，美联储激进加息之下，多数国家面临资本外流和本币贬值的空前挑战。从主要发达经济体情况看，欧元、日元、英镑汇率均已跌至数十年来最低水平。主要新兴经济体则难免受到资本外流、本币贬值等方面的金融冲击。

他强调，发展中国家经济和金融体系相对薄弱，抗风险能力不强，受到的冲击显然更大。美联储此轮加息周期中，很多发展中国家出现了本币大幅贬值、融资条件恶化、国际收支困难等问题，部分国家或将陷入金融和债务危机。