尼泊尔经济复苏道阻且长

《共和报》1月1日报道，2021年经济绝对没有2020年黯淡，随着新冠病毒传播逐渐放缓，经济活动加快了步伐。迹象是积极的，但如果不及时采取纠正措施，经济可能会陷入危机。

在第一波新冠病毒影响减弱后，尼泊尔经济在 2020 年底走向复苏之路，但在2021年4月底面临第二波疫情。几个月来，经济活动再次陷入停顿。这降低了宏观经济表现的多项指标，主要是与对外部门相关的指标，引发了人们质疑当前形势是否是该国即将发生的经济危机的“飓风前观察”。

2021年全年，银行利率高位波动、外汇储备恶化、国际收支恶化、消费通胀飙升、银行体系流动性紧缩、公共借贷增加、贸易逆差扩大、股市波动等因素接踵而至，成为众人瞩目的焦点。专家们强调，这种情况要求实施适当的公共政策。

在2020年3月实施第一次封锁后，经济未受到过多冲击，这主要是由于汇款流入增加了缓冲，汇款流入是该国主要为进口型内陆经济提供资金的外汇收入的主要来源。就在第一波的一年之后，汇款流入开始呈下降趋势，给该国的外汇储备带来压力。  

尼泊尔央行 (NRB) 的记录显示，截至2021年1月，该国的外汇储备为127.8亿美元，足以支付13.9个月的预期商品进口以及12.6个月的商品和服务进口。到2021年11月中旬，该国的外汇储备为104.7亿美元，可以为仅7.2个月的商品和服务进口提供资金。 

NRB 前执行董事塔帕表示，除非外汇储备维持进口七个月，否则尼泊尔无需担心。“但是，如果它每个月都在迅速下降，那应该是一个值得关注的问题，并呼吁采取有效的政府政策，”塔帕说。 

财政部前经济顾问阿查里亚表示，外部部门出现的问题肯定会对国内经济部门产生连锁效应。 在过去的近六个月里，该国的银行系统一直在可贷资金短缺的情况下陷入困境，银行家们主要将其归咎于央行从信贷到核心资本加存款（CCD）转向提供存贷（CD）比率) 比率，政府资本支出放缓，汇款流入下降。NRB 的数据显示，银行和金融机构（BFI）在吸收存款缓慢下的积极放贷是当前流动性短缺的主要原因。 到12月底，BFI的存款总额为4.81万亿卢比，而提供的贷款为4.61万亿卢比，存贷比率达95.84%，远高于央行设定的90%的上限。 

由于这个原因，许多银行已经停止向潜在投资者发放贷款，经济学家认为这造成了经济放缓的风险。专家表示，贷款流量的不足也会影响政府实现经济增长7%的目标。阿查里亚表示，银行未能提供贷款可能会对实现经济增长产生不利影响，因为当市场上没有足够的现金时，经济活动会放缓。 

然而，由于BFI无法向私营部门提供贷款，前财政部长卡纳尔排除了经济衰退的可能性。“在后疫情时期，私营部门获得了过多的贷款，这当然是一个积极的迹象，因为它可以帮助增加总需求，同时提振供给侧，”卡纳尔说。

NRB 的记录显示，尽管农业生产的未偿还贷款增长缓慢，但银行对制造业和服务业的贷款显着增加。专家表示，如果央行的记录值得考虑，考虑到消费品进口贷款在限额内，BFI 的贷款组合将在未来产生一些积极的结果。 

在过去一年中，尼泊尔的贸易逆差从6004.5亿卢比扩大到7354.8亿卢比（截至 11 月中旬），尽管该国的出口收入实现了显著增长。“如果费用用于资本货物的进口，将会产生更好的结果，”卡纳尔说。

期内，在公共开支增加的情况下，税收增长缓慢，增加了政府的赤字融资。政府记录显示，公共债务已超过1.72万亿卢比，约占该国GDP的40%。世界银行预计，到2024年，公共债务占尼泊尔GDP的比例可能达到50%。虽然像尼泊尔这样的国家有义务通过公共借款为大部分发展项目提供资金，但其数额的增加令人震惊。目前来看，利率可能会对该国的经济发展造成影响。 

NRB 的数据显示，政府也未能控制消费品价格的上涨。在审查期间，消费者通胀率已从大约3.56% 超过了5%。高通胀可能使尼泊尔消费者削减开支，同时影响私营部门投资，这对经济复苏将是灾难性的。

财政部副部长马杜·库马尔·马拉西尼表示，在新冠肺炎影响下降后需求激增，导致进口突然增加，同时对该国的国际收支产生负面影响。据他介绍，政府已经开始实施政策措施来解决国际收支、外汇储备和汇款流入，同时注入必要的资金以增加银行系统的流动性。“我们可能还得再等几个月才能看到政府政策影响的积极结果，”马拉西尼补充道。