美国银行未来10年十大投资主题：全球化触顶、全面智能化

北京时间12日消息，随着本世纪第二个十年接近尾声，美国银行在一份报告中列出了未来十年需要关注的10个重要投资主题。

美银表示，随着全球社会、环境、政治和经济体系面临“不断升级的挑战”，未来十年将“与以往任何时候不同”。美银预测，大趋势将在本世纪20年代达到沸点，这将导致政府、企业、市场和社会更广泛地运作方式的变化。

以Haim Israel为首的美银分析师在周一的这份报告中表示：“我们预计2020年代将彻底改变旧的模式，扰乱商业模式，并产生影响我们未来的新趋势。在接下来的十年里，我们应该看到自动化程度的提高，全球经济衰退，前所未有的创新，严峻的环境挑战，量化宽松政策的消亡，人口结构的结构性变化，以及全球化的终结。”

以下是美银确定的未来十年10大投资主题：

1． 全球化触顶

2． 衰退

3． 量化宽松失灵

4． 人口结构转型

5． 气候变化

6． 机器人和自动化

7． 互联网分裂

8． 道德资本主义

9． 全面智能化

10． 太空

以下为美银报告的摘要：

全球化触顶

美银表示，全球化已经达到顶峰，这意味着在未来的十年里，各国将更加关注自己的事务。“在人们普遍认识到，全球化意味着消费者价格下降的同时，也意味着经济增长放缓、就业不稳定和社会混乱，因此，1981-2016年商品、人员和资本流动不受限制的时代即将结束。”

美银预计，虽然全球业务流的首次中断将增加开展业务的成本，但最终它将导致重新平衡，从而提高生产力，并将全球经济推向更高、更可持续的增长道路。

“各国将制定明确的国家产业政策，并增加研发支出，以促进本土创新，保护新兴产业，保护本国冠军企业不受外国敌意收购的影响。”

报告称，在更为民族主义的背景下，投资者应该选择拥有大宗商品、房地产和贵金属等实物资产，以及基础设施和国防资产。随着重点向国内转移，小盘股和价值股看起来比大盘股和成长型股票更有优势。

衰退担忧和债市泡沫

进入下一个十年的经济前景并不完全乐观。虽然目前股市可能在历史高位徘徊，但在美银全球基金经理调查中，创纪录的90%的受访者表示，全球经济已经处于繁荣周期的尾声。

美银表示：“我们让2010年代结束时陷入一个以低增长和低通胀为特征的经济体制。美国的实际GDP增速平均只有2%，欧盟和日本只有1%，而中国则从12%降至6%，因为中国正从出口导向型经济转向消费导向动型经济。”

美银将今天的债券市场泡沫视为进入2020年市场的“最大脆弱性”。

“在未来几年里，一个政策错误（通胀目标制/现代货币理论）和/或政策无能的开始（央行推波助澜）可能会导致利率波动大幅上升，结束最低利率和最大利润长达10年的利好组合，并预示着资产价格的高位。随着华尔街的去杠杆化，债券收益率的无序上升可能会带来极大的痛苦。”

为了抵御即将到来的经济衰退，美银建议持有黄金和黄金矿商等资产，以及公用事业等垄断领域的公司，因为即便在经济低迷时，这些公司也有定价能力。

在政治风险较低且竞争较少的领域，高质量的公司也应该会有很好的表现。这些领域包括国防、废物管理、数据处理和支付，以及全球饮料等。

人口结构转变

全球人口老龄化，加上新兴市场中产阶级的崛起，将在未来10年内改变消费者的习惯和品味。

美银表示：“企业将需要适应或面对新兴消费能力的干扰，不仅是‘千禧一代’，也包括新的‘Z世代’消费者（电子商务、同日交付）。与传统的“商品”相比，技术兼容性、可持续性和经验是未来十年中预期加速的趋势之一。”

“随着人们的年龄增长，对于提高预期寿命和质量的医疗保健也将是一个巨大的机遇。“长生不老”也许是2020年代最有趣的世俗主题。”

气候变化和道德资本主义

消费者越来越关注气候变化的诸多广泛影响，这在清洁能源、电动汽车、能源效率、新农业、水基础设施和肉类替代品等领域创造了机会。

美银估计，目前全球清洁能源市场规模已达3000亿美元，而废物管理行业则提供了2万亿美元的机会。同样，供水基础设施需要在2030年之前至少投资7.5万亿美元，以跟上预期中的增长。

更加重视气候变化问题也将是推动未来十年环境、社会和企业治理及影响投资增加的动力之一。

美银表示：“进入2020年代，完全专注于利润最大化的资本主义将处在改革尖端的位置上，从股东至上转向利益相关者的更大参与，即道德资本主义。”

美银估计，未来20年随着千禧一代和Z世代成为主要投资者，将有20万亿美元流入环境、社会和治理战略领域，这一数字相当于标普500的总市值。

科技进步和机器的崛起

美银认为，随着中国成为世界领导者，2030年的“分裂互联网”鸿沟将会消失，

“中国只有一半以上的人口联网，但这已经是美国互联网用户数量的近三倍，这意味着中国每年的移动数据流量可能会增长56%，而美国则为35%。在有利的政策和政府支持下，中国的科技公司有可能更好地利用这些数据趋势。

机器人和自动化是下一个十年需要关注的另一个关键主题，因为到2035年，它们的发展可能会危及全球多达50%的就业机会。

全面智能化

随着网络的变化和数据化，“无处不在的连接”将改变社会的结构，尤其是在城市。美银将智能城市的主题称为“最大的可投资空间之一”，因为技术和数据改变了从城市交通到城市安全，再到办公大楼的温度控制等各个方面。

美银表示：“传感器和物联网的部署主要在城市，为半导体、传感器和软件供应商提供了重要的机会。”

太空

美银预计到2030年，太空行业的规模将达到1万亿美元，航空航天和国防公司将获得回报。

“新技术（可重复使用的火箭）、创新的快速私营公司、电子产品的小型化和新的服务（来自太空的互联网、太空旅游）可以前所未有地为太空带来革命性的变革。”

不断下降的成本和功能的提高将导致个人、国家和企业对太空的兴趣增加。美银表示：“未来十年将是太空史上最激动人心的十年。