中国7月PMI小幅回落，经济过度下滑担忧缓解

中国7月PMI继续延续了前几个月的下滑趋势，回落至50.7%，但相比于6月大幅回落的趋势来看，7月PMI环比仅回落0.2个百分点，低于早前市场的悲观预期，显示了在持续紧缩的货币政策之下，经济活动处于适度回调之中。购进价格指数亦有所回落，但仍处于较高水平，显示抗通胀仍是宏观调控的首要任务，货币放松的时机远未到来。 预计中国7月CPI同比上涨将达到6.3%。但考虑到本轮通胀的全面性，特别是输入性通胀压力的不可控因素，通胀并未进入下行区间。预计通胀峰值可能延迟至三季度，8月或9月通胀可能再创新高，而伴随着货币政策效果的逐步显现，四季度通胀有可能回落至5%以下。