本财年埃及财政资金将持续紧张

为显示其经济的独立性，埃及政府6月拒绝了国际货币基金组织30亿美元的贷款援助。为此，埃及财政部修改此前已获通过的2011/2012财年预算案，将政府支出削减240亿埃镑（约合40亿美元），财政赤字也减少为1410亿埃镑。 针对埃财政部的这一举措，不少经济学家质疑是否能通过本地国债市场和海湾国家援助来筹集足够的资金弥补缺口，他们认为埃及执政当局只是片面的希望减少外国对本国经济的干预，而没有考虑到未来12个月内，其宏观经济可能面临的复杂情况，以及对其财政政策带来的挑战。其中包括： 一是从本地国债市场筹集资金将变得日趋困难。埃及政府负债日益增加，加上欧债危机等不利的国际环境，影响了本地投资者及国际投资者购买埃及国债的积极性。到本财年（2011/2012）后半段，国债的发行将变得更加困难。一位埃及的银行家表示，政府为控制国债成本，有意缩小每次国债发行的规模，但目前的国债收益率仍不足以补偿投资者承受的高通胀率和潜在政治风险。在过去的两三周，市场已经表现出对国债的冷淡情绪。分析人士认为，政府将更加依赖三家政府银行来销售国债，或者不得不提高利率为银行吸纳更多存款。 二是埃及政府可能高估了2011/2012财年财政收入的增长。由于投资减少和旅游业低迷，埃及政府的本财年税收收入可能低于预期。开罗Prime Holding公司认为，所得税和商品增值税将明显减少，预计2011/2012财年政府税收将较预算中的3496亿埃镑少377亿埃镑。 三是埃及政府将面临沉重的支出压力。埃财政在新的预算案中计划削减240亿埃镑支出，但仅指出燃料补贴一项中将节约75亿埃镑。另一方面，埃及民众对政府改革不力的不满情绪仍在蔓延，迅速改善生活的期望值较高，希望能从“1•25”事件中分得“红利”。埃及政府将面临更大的涨薪及其他改善民生的压力。