中国经济：食品推升6月CPI，投资需求仍然较旺

预计6月PMI小幅下降至51.5。分项来看，预计新订单指数小幅回落，新出口订单与5月持平，购进价格指数继续回落。 预计6月CPI同比上涨6.2%。高频数据显示6月食品价格总体较5月上涨，预计食品CPI环比0.4-0.6%。预计非食品CPI环比继续超历史平均水平，上涨0.0-0.1%。 上半年固定资产投资增长较快，近期呈加速态势。地方项目成为固定资产投资主导力量。投资资金来源中，虽然贷款增长明显放缓，但是自筹资金增长加快。重工业中，上游行业投资增速受到抑制，下游行业投资增速明显较快。目前较快的固定资产投资增速主要体现：1）地方政府追求高投资拉动高增长的经济增长模式短期内不会有根本改变；2）当前的终端投资需求仍然比较旺盛。维持短期内政策继续偏紧的观点，未来几个星期提高基准利率的可能性大。 下半年投资增速可能平稳放缓，但仍将保持较快，预计全年固定资产投资增速23%。随着紧缩政策累计效果进一步显现，下半年投资增速可能放缓，但保障房建设有望对房地产投资增长形成较强支撑。