放宽资金流出管制有利于保持泰铢汇率稳定

　　2010年2月1日泰国银行宣布放宽对境外投资、汇率套期保值以及企业资金运营中心(Corporate Treasury Center)业务的外汇管制。泰华农民研究中心认为，央行放宽资金流出管制是减少对外投资限制和障碍的重要步骤，也为泰国企业增强外汇风险管理的灵活性开辟了新的渠道，概述如下： 　　•对泰铢走势的影响尚难作出明确结论，因为2010年泰铢汇率走势可能取决于泰国经济基本面以及对包括泰铢在内的本地区货币汇率有较大影响的国际资金流动。不过，上述放宽资金流出管制措施至少反映了政府为维护外汇市场的平衡与稳定所作的努力。 　　•企业汇率风险管理将更具灵活性。2010年外汇市场可能比2009年更加动荡，泰铢汇率走势没有固定的倾向。因此，允许进出口商解除为货款与服务费所做的套期保值(Unwind Hedging) 有利于提高其汇率风险管理的灵活性并降低成本。 　　•考虑到国际金融市场和经济复苏前景的不稳定性，投资者在扩大境外证券和房地产投资时必须更加谨慎。尽管如此，提高投资者境外投资限额度可以提高投资者的灵活性，使之能够在其可承受的风险水平寻求更高的收益。 　　总而言之，泰国银行放宽资金流出管制除了有利于企业管理汇率风险和扩大境外投资机会外，在外资大量流入时还成为减轻泰铢升值压力的制衡机制。不过，泰华农民研究中心预期，近期泰铢走势仍主要取决于美元走向。若美元因欧元区国家财政状况和经济基本面的薄弱或者中国政府实施较为紧缩的货币政策的支撑而升值，泰铢币值势将受到压力而趋向贬值，与本地区货币贬值和全球股市下跌趋势一致。