2009年下半年泰国商业银行资金流动性趋降，但尚未紧缩

　　虽然泰国14家商业银行1的广义资金流动性（包括商业银行持有的短期债券和股票在内的投资净额）在2009年5月出现8个月以来首次环比下降，但与2008年底相比，2009年5月底商业银行的资金流动性仍增加了2,470亿泰铢达到2.23万亿泰铢，这意味着泰国商业银行的资金流动性仍处于高水平上。 　　泰华农民研究中心预期，2009年下半年商业银行的资金流动性逐渐下降的可能性较大，因为可吸收流动性的许多影响因素仍然存在，包括逐渐恢复的经济活动将有利于推升民间部门的信贷需求、下半年经常项目盈余可能减少、对下一阶段通货膨胀的预期可能导致民间部门不得不比以往准备和维持更多的流动性以及政府和民间部门通过发行债券和在证券市场出售证券来筹资的需求。虽然商业银行的资金流动性可能趋向下降，但2009年底的资金流动性将不会从5月底的2.2万亿泰铢降至低于1.7万亿泰铢，因为预期在资者将储蓄存款转向投资其他资产而导致商业银行流动性下降后，部分流动性将再次回流商业银行。 　　尽管如此，商业银行对调整利率总体走向的决策无法仅考虑上述流动性因素。泰华农民研究中心认为，商业银行利率上升周期的重要拐点主要取决于各家商业银行对市场状况的预测。如果商业银行开始预期下一阶段市场正在出现向积极方向发展的趋势，即使经济指标尚未反映出这种趋势，商业银行将采取行动以争取先机锁定长期资金成本。如果多家商业银行采取类似的行动，将促使商业银行推出有吸引力的储蓄产品进行竞争，以维持自己的客户基础并避免在竞争中落后而付出更高昂的筹资成本。因此，商业银行的利率上升周期可能在商业银行的剩余流动性仍处于高水平的情况下开始，如某些商业银行上个月就已推出收益率高的特别储蓄产品。与此同时，如果商业银行的资金流动性不断下降，并接近预估的1.7万亿泰铢下限，商业银行的利率上升周期的态势将会更加明显。 　　[1] 包括盘谷银行（BBL）、泰京银行（KTB）、汇商银行（SCB）、泰华农民银行（KBANK）、大城银行（BAY）、泰军人银行（TMB）、京都银行（SCIB）和泰纳昌银行（TBANK）、标准渣打银行（泰国）、大华银行（泰国）（UOB）、泰国联昌银行 (CIMB Thai, 原为泰银行BT)、铁士古银行（TISCO）、丘细见银行（KK）和亚洲商业银行（ACL）。