调低泰国家信用评级 企业部门面临长期挑战

2009年宋干节期间泰国的政局动荡导致两家国际权威信用评级机构——标准普尔（S&P)和惠誉(Fitch)分别于2009年4月14日和16日下调了泰国主权信用评级水平。惠誉此次下调泰国主权信用评级尤其是外币信用评级，成为其自1998年对泰国进行信用评级以来第一次降低泰国的信用评级，同时也是自1997年经济危机以来国际信用评级公司首次调低泰国的外币信用评级。不过，过去泰国也曾经被下调过国家信用评级，下调幅度比此次更大：1997年金融危机期间泰国长期外币信用评级被连续下调共达四到五级，而此次仅下调一级。 泰华农民研究中心认为，各家国际权威信用评级机构是否下调泰国的信用评级仍须继续关注。此次主权信用评级下调源于国内久拖不决的政治问题，目前无法确定尚需多长时间才能恢复稳定和挽回信心。这与1997年金融危机期间泰国被降低信用评级的情况有所不同，当时主要是因为国内经济失衡，尤其是金融机构问题和对出口部门的脆弱。不过，经过一系列调整，尤其是泰铢经过实行浮动汇率制后，泰国经济最终得以恢复平衡。 此次调低信用评级也许只是为了突显市场对泰国经济状况的担忧，可能在短期内造成有限的影响，因为目前的各种经济活动仍处于放缓周期，企业部门还没有必要急于扩大投资。不过，在泰国商业银行系统资金流动性仍处于高水平的情况下，需要动用资金进行投资的政府部门和国营企业在筹资方面仍具有相当的灵活性。但是，从对今后的影响来看，趋于上升的融资成本将给企业经营造成影响，尤其是在经济开始出现复苏迹象时需要通过金融市场和资本市场进行融资的企业。因此，企业部门必须未雨绸缪，提前准备制定长期的经营与投资计划（尤其是财务状况不太稳固的企业，因为它们受到的影响将比财务状况稳固的企业更大）。上述的准备工作建立在以下的假设上，即只要泰国政局问题尚未得到解决，泰国的信用评级就不会被上调。